Julius Baer: Драгоценные металлы могут снизиться

«В течение последних двух недель цены на драгоценные металлы восстановили потери в основном благодаря ослаблению доллара США. Золото получило дополнительную поддержку со стороны скептиков, сомневающихся, что президент США Дональд Трамп сможет провести через Сенат обещанные реформы. Учитывая благоприятные прогнозы по росту американской экономике и ожидания дальнейших повышений ставки, доллар США должен снова укрепиться, а спрос на защитные активы будет падать. Мы продолжаем видеть больше перспектив для снижения цен в будущем и сохраняем осторожную позицию. Цены на серебро следовали колебаниям цен на золото, и параллельная динамика двух металлов усилилась. За последние четыре недели около 80% динамики на рынке серебра объясняется происходящим на рынке золота. Таким образом, мы сохраняем осторожную позицию также и по серебру. Учитывая, что позиционирование по серебру на фьючерсном рынке гораздо более избыточное, чем по золоту, следует ожидать более сильного снижения цен на серебро.

Тем временем цены на палладий вернулись к недавним высоким отметкам, что, на наш взгляд, контрастирует с ослаблением спроса в краткосрочной перспективе. Стагнирующий автомобильный рынок в США и замедление роста продаж автомобилей в Китае и Европе не обещают ничего хорошего для спроса со стороны производителей автомобильных катализаторов в ближайшие месяцы. Учитывая преимущественно «бычьи» настроения на рынке фьючерсов, мы продолжаем ожидать коррекцию в ближайшей перспективе и сохраняем осторожную позицию по рынку. Что касается платины, то как рост, так и снижение цен с нынешних уровней, будут ограниченными, что является основанием для нейтральной позиции. Несмотря на сдержанное предложение, рынок должен оставаться сбалансированным, поскольку продолжающееся замещение и сокращение доли автомобилей с дизельными двигателями приведут к снижению спроса», — отмечает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.