«Уралсиб»: Динамика экономики РФ остается крайне неустойчивой

«Согласно опубликованным вчера данным Росстата, в феврале российская экономика возобновила падение после роста в начале года. Снижение оборота розничной торговли в феврале составило 2,6% (здесь и далее – год к году) по сравнению с 2,3% в январе. Результат оказался хуже рыночных оценок. Консенсус-прогноз Интерфакса предполагал сокращение розничной торговли на 2%, а мы ожидали уменьшения на 2,8%.

Как мы уже писали, в феврале промышленное производство сократилось на 2,7% после роста на 2,3% месяцем ранее из-за ухудшения ситуации в добывающей, обрабатывающей отраслях и секторе водоснабжения, водоотведения и утилизации отходов. Рост грузооборота транспорта замедлился до 3,8% с 8,2% в предыдущем месяце в результате снижения темпов роста железнодорожных и автомобильных перевозок. Рост сельскохозяйственного производства замедлился до символических 0,2% с 0,6% в январе. Спад в строительной отрасли усилился (минус 4,5% по сравнению с минус 2,4% в январе). При этом жилищное строительство сократилось на 17% после падения на 21,6% соответственно. Объемы платных услуг населению уменьшились на 3% после увеличения на 2,2% месяцем ранее. Реальные доходы населения сократились на 4,1% против роста на 8,1% в январе на фоне снижения темпов роста реальных зарплат и пенсий. Безработица в феврале не изменилась, составив 5,6% экономически активного населения.

В феврале экономическая ситуация значительно ухудшилась в результате снижения темпов роста во всех ключевых отраслях. Как результат в феврале российская экономика, по нашим оценкам, сократилась на 1,7% после роста на 1,3% месяцем ранее. Хотя неутешительные итоги февраля могут в значительной степени объясняться календарным фактором (в феврале текущего года было на два рабочих дня меньше, чем в феврале 2016 года), необходимо признать, что экономика все еще не может выйти на траекторию устойчивого развития. Мы не ожидаем снижения ключевой ставки на заседании совета директоров ЦБ РФ 24 марта, однако считаем, что в условиях стремительно снижающейся инфляции смягчение денежно-кредитной политики могло бы стать фактором поддержки для российской экономики. Мы подтверждаем наш прогноз роста реального ВВП на уровне 1,9% в 2017 году, но видим риск того, что фактический рост в текущем году окажется несколько меньше», – отметил аналитик «Уралсиба» Алексей Девятов.