Райффайзенбанк: Мировые рынки не отреагировали на позитивную статистику

Мировые рынки не отреагировали на позитивную макростатистику США. Данные, вышедшие в США, вновь оказались позитивными: согласно отчету JOLTS, на рынке труда в январе продолжился прирост вакантных позиций (+1,6%), при этом число заполненных мест растет (+2,6%) опережающими темпами, что является сигналом предстоящего повышения зарплат (проявление этого фактора может привести к дальнейшему росту инфляции). Реакция американского рынка оказалась нейтральной: индексы акций просели на 0,16%, доходность 10-летних UST осталась около 2,53%.

Принимая во внимание текущую траекторию повышения долларовой ставки (согласно консенсус-прогнозу ФРС, +50 б.п. в этом году и еще 75–100 б.п. в следующем) и инфляционные риски (в феврале инфляция составила 2,7% в годовом исчислении против целевого уровня 2%), доходность 10-летних UST вполне может подняться в район 3% уже в этом году.

Однако большую неопределенность представляет бюджетная политика Трампа (участники рынка акций учитывают в ценах обещанные налоговые послабления) и исход выборов в ЕС, прежде всего, во Франции, где вероятная победа Ле Пен может привести к Frexit.