«Уралсиб»: Спрос на ОФЗ сохраняется

«Доходность на длинном конце кривой ОФЗ опустилась до 8%, объем торгов был более чем втрое выше обычного. В четверг торги на российском рынке рублевого долга ожидаемо начались с роста котировок благодаря позитивному настрою на всех глобальных рынках после итогов заседания ФРС. Российская валюта укрепилась примерно на 70 коп., до 57,8 руб., несмотря на то что нефть к вечеру подешевела до $51,6/барр., тогда как утром стоила дороже $52/барр.

Объем торгов в сегменте ОФЗ вчера заметно вырос и превысил 65 млрд руб., что более чем втрое превышает среднедневной показатель за последние несколько месяцев. Котировки ликвидных бумаг прибавили в среднем по 0,2–0,5 п.п. от номинала: например, ОФЗ-26207 с погашением в 2027 год подорожали на 0,5 п.п., ОФЗ-26212 (погашение в 2028 году) – на 0,4 п.п., а ОФЗ-26218 (погашение в 2031 г.) – на 0,6 п.п. Таким образом, вчера кривая ОФЗ сдвинулась вниз примерно на 10 б.п., и доходность ОФЗ-26207 снизилась до 8% годовых, что является минимумом с середины января этого года.

Рынок также воодушевлен недавним комментарием главы департамента ДКП ЦБ Игоря Дмитриева о том, что замедление инфляции сильнее ожиданий дает повод рассмотреть вопрос о снижении ключевой ставки на ближайшем заседании в конце следующей недели. ЦБ не раз подчеркивал, что не пойдет на снижение ключевой ставки в первом полугодии из-за сохраняющихся инфляционных рисков, если же теперь ЦБ вдруг снизит ставку, то это может быть воспринято негативно, поскольку противоречит предыдущей риторике регулятора.

Вчера ЦБ выступил с комментарием, подтверждающим, что он собирается и дальше проводить жесткую денежно-кредитную политику, и частично дезавуирующим заявление Дмитриева. Наш прогноз ключевой ставки на конец года составляет 9%», – комментирует аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.