UBS: Цены на золото отскочили на $20 вверх

«Цены на золото отскочили более чем на $20 вверх с психологически важного уровня $1200 за унцию после того, как ФРС реализовала давно ожидаемое повышение ставки на 25 б.п. Реакция рынка золота отражает тот факт, что решение ФРС было уже заложено в цены. Повышение ставки было вызвано всплеском активности по покрытию коротких позиций – уровни возле $1200 за унцию представляют собой почти 5%-ное снижение с годовых максимумов, и источником спонтанного роста цен, возможно, стала фиксация прибыли по коротким позициям. Согласно данным Comex, на прошлой неделе короткие позиций выросли примерно на 0,90 млн унций. Впрочем, мы полагаем, что игроки на понижение, открывшие позиции раньше других, начали фиксировать прибыль еще до получения результатов заседания FOMC, отреагировав на вышедшие в пятницу сильные данные по рынку труда США, которые увеличили вероятность повышения ставки почти до 100%. Ситуацию отражает динамика вкладов в ETF-фондах: на прошлой неделе отток вкладов составил примерно 600 тыс. унций, а уже на текущей неделе, накануне заседания FOMC, около половины этого объема вернулось в фонды. Отскок цен на золото также указывает на то, что рынок считает повышение ставки «мягким» решением, в особенности учитывая, что акценты в политике ФРС остались прежними, а на пресс-конференции глава ФРС Джанет Йеллен сделала особый упор на «постепенное» ужесточение монетарной политики. ФРС также подчеркнула «последовательное» движение к инфляции в 2%. Росту цен на золото также способствовали снижение доходности облигаций (реальная доходность пятилетних облигаций вновь упала на негативную территорию) и ослабление доллара США, хотя соответствующий отскок на рынках акций мог несколько нивелировать наметившуюся динамику. Отскок на рынке золота обнадеживает, и тот факт, что цены удерживаются выше 50-дневного скользящего среднего (возле отметки $1217 за унцию), станет убедительной передышкой после снижения в текущем месяце», - отметил стратег UBS Джони Тевес.