Промсвязьбанк: Рынок ОФЗ вернется к росту

«Торги на рынке ОФЗ во вторник проходили достаточно спокойно, основные объемы были сосредоточены на дальнем конце кривой. Более активными в течение дня были продавцы бумаг, реагируя на очередное падение нефтяных цен, в моменте превышавшее 2%. Сырьевые трейдеры негативно восприняли неоднозначные данные из ежемесячного отчета ОПЕК по добыче. Как сообщил секретариат организации, в феврале картель вновь существенно ее сократил – на 139 тыс. барр. в сутки, однако, согласно оценкам добычи в отдельно взятых странах, ее общая величина, напротив, выросла на 63 тыс. барр. в сутки. Тем не менее по итогам для нефть Brent подешевела лишь на 1%, до $51,2 за барр., и котировки ОФЗ вернулись на уровень закрытия понедельника. Доходности среднесрочных выпусков находятся в диапазоне 8,15–8,4%, долгосрочных – 8,1–8,3%.

На первичном рынке вчера достаточно успешно разместился Русфинанс Банк (Ba2/BB+/BBB-). Финальный ориентир по ставке 1-го купона по 3-летним облигациям серии БО-001P-02 объемом 4 млрд руб. составил 9,55% (доходность к погашению 9,78%) против предварительных 9,6–9,8%. За счет инверсии кривой ОФЗ новая бумага предлагает премию в доходности к суверенной кривой на 50 б.п. больше, чем короткие выпуски Русфинанс Банка, что делает ее привлекательной для покупки.

С утра нефть Brent торгуется на более высоком уровне – $51,7 за барр., и мы считаем, что в течение дня она продолжит дорожать. Соответственно, рынок ОФЗ, скорее всего, вернется к росту после вчерашней паузы и доходности большинства бумаг по итогам дня могут опуститься на 3–5 б.п. Хорошего спроса мы ждем и на аукционах Минфина, на которых после недельного перерыва будут предложены 6-летний выпуск 26220 в объеме 25 млрд руб. и новый 16-летний выпуск 26221 на сумму 20 млрд руб.

Помимо результатов сегодняшних аукционов в фокусе инвесторов будут статистика по инфляции и розничным продажам в США (15:30 мск), недельные данные о запасах нефти от Минэнерго США (17:30 мск) и итоги заседания ФРС (21:00 мск). Сегодня мы ждем снижения доходностей ОФЗ на 3–5 б.п.», – отмечает аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.