Julius Baer: Китайская экономика позитивно начала 2017 год

«Опубликованные данные по экономике Китая за январь и февраль текущего года оказались неоднозначными, но в целом указывают на уверенный рост в первом квартале. Темпы роста промышленного производства поднялись в соответствии с консенсус-прогнозами и индексами деловой активности до 6,3% в годовом выражении. Оживление инвестиций привело к повышению темпов роста инвестиций в основные фонды до 8,9% с начала года, в основном благодаря активному строительству в сфере недвижимости и инфраструктуры. Уверенное состояние сектора недвижимости также было подтверждено данными по продажам. Пока что сектор недвижимости не показывал явных признаков ослабления, несмотря на предпринимаемые правительством меры по ужесточению регулирования в крупнейших городах. Однако ослабление может наступить в течение нескольких следующих месяцев.

Довольно неожиданно розничные продажи замедлились на один процентный пункт до 9,5% в годовом выражении. Это может быть следствием снижения продаж автомобилей после прекращения налоговых льгот в декабре прошлого года. Более того, номинальные объемы розничных продаж могли оказаться под воздействием снижения инфляции потребительских цен. Таким образом, мы не волнуемся по поводу уровня текущего потребления, поскольку сильный импорт подразумевает устойчивый внутренний спрос.

В целом свежие экономические данные за январь и февраль подтвердили, что китайская экономика хорошо начала год. Рост в первом квартале может даже ускориться по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку рынок недвижимости не показал признаков замедления, и циклический подъем в промышленности находится в активной фазе. При этом мы ожидаем замедления экономического роста во второй половине года», – отмечает экономист Julius Baer Сьюзан Йохо.