Sberbank CIB: Рост пары доллар/рубль остановится у отметки 59

Вчера рубль обрел поддержку на уровне 59 руб./долл. благодаря стабилизации нефтяных котировок у отметки $51/барр. и общему ослаблению доллара. Американскую валюту продавали как локальные, так и зарубежные участники рынка.

Усиление активности экспортеров в преддверии налоговых выплат должно помочь рублю стабилизироваться возле текущих уровней.

Министр финансов Антон Силуанов в понедельник предложил повысить ставку НДС до 22%, а ставку отчислений с фонда оплаты труда во внебюджетные фонды, наоборот, снизить до той же отметки. Этот маневр не повлияет на состояние бюджета, но, по оценкам Минфина, повышение НДС ускорит инфляцию немногим более чем на 2 п.п. Хотя усиление инфляционного давления будет временным и связано с ростом издержек, на наш взгляд, такое изменение налогообложения (если оно будет реализовано в следующем году) значительно уменьшит возможности ЦБ РФ по снижению ставок в 2018 году.

Приближающийся период налоговых выплат остановит рост пары доллар/рубль у отметки 59.