Росбанк: Спрос на корпоративные облигации остается высоким

Рынок ОФЗ не смог оставить без внимания падение цен на нефть и движение рубля в сторону обесценения, правда, коррекционные настроения наблюдались только на открытии торгов (+4 б.п./+6 б.п. в первой половине дня). К концу сессии доходности российских госбумаг по всей длине кривой откатились до символических +1 б.п./+3 б.п. Подобная динамика подтверждает предположения о том, что восприятие российского риска глобальными инвесторами остается позитивным, что, к слову, видно не только в сегменте ОФЗ, но и на рынке евробондов. Так в первую очередь обращает на себя внимание низкое значение суверенного спреда к бенчмарку (Russia-26/UST-10), равное 170 б.п. Во-вторых, мы по-прежнему наблюдаем высокий спрос на корпоративные размещения, даже с низкой премией к суверенной кривой евробондов РФ. Например, спред нового долларового выпуска Северсталь-21 к выпуску Russia-22 в четверг опустился до 55 б.п. против 61 б.п. на момент размещения. Для сравнения, средний спред сопоставимой по срочности Северсталь-22 к выпуску Russia-22 с начала 2016 года составляет 120 б.п.