GHP Group: Долговой рынок остается крепким

«Главным событием прошлой недели стало пятничное выступление главы ФРС Джанет Йеллен, после которого у инвесторов не осталось сомнений, что регулятор пойдет на очередное повышение ставки на 25 б.п. на ближайшем заседании 15 марта. Согласно ценам на фьючерсы, такая вероятность на сегодняшний день составляет 98%. Кроме возросших ожиданий рынки пока никак не отреагировали на это событие. По словам Джанет Йеллен, макроэкономические показатели соответствуют долгосрочным целям ФРС и даже превышают их, поэтому если ситуация в экономике продолжит развиваться в таком ключе, ориентир по количеству повышений на этот год может быть пересмотрен. Мы считаем, что ужесточение денежно-кредитной политики более агрессивными темпами как раз и станет долгожданным триггером для коррекции долговых рынков. Повышение ставки более трех раз за год еще не учтено в котировках.

Из корпоративных событий, которые подтверждают крепость долгового рынка, нужно отметить предложение «Евраза» о выкупе своих коротких бумаг и размещении более длинного выпуска. Маркетинг выпуска проводят ведущие западные банки, так как компания рассчитывает максимально привлечь западных, особенно американских, инвесторов. Деятельность «Евраза» в Северной Америке достаточно объемная и составляет существенную часть выручки. Достаточно щедрая премия для выкупа старых выпусков (доходность около 2% для бумаг 2018 года) не оставляет желания у инвесторов держать бумагу до погашения», – отмечает старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков.