Нордеа Банк: Тональность комментариев ЦБ РФ может стать менее жесткой

«Накануне Банк России повысил индексную оценку ВВП на первый квартал 2017 года до 0,6% кв/кв в сравнении с 0,4% кв/кв месяцем ранее и на второй квартал 2017 года до +0,8% кв/кв (с 0,5–0,6%). В целом из отчета регулятора следует, что перспективы роста ВВП РФ продолжают улучшаться. Макроэкономическая статистика и опросные данные указывают на укрепление тенденции восстановительного экономического роста. Оживляется как потребительский, так и инвестиционный спрос, подпитываемый выросшими нефтяными ценами, укреплением рубля, ростом заработных плат и снижением нормы сбережений населения. ИПЦ оценочно по итогам февраля составит 4,6–4,7% в годовом выражении. В ЦБ отмечают, что общее значительное снижение инфляции с начала 2017 года имеет две базовых причины. Первая – это эффект базы, который, впрочем, близок к исчерпанию. Вторая – временные факторы: укрепление рубля и хороший урожай прошлого года. Также сдерживающее влияние на цены продолжает оказывать слабый спрос, в том числе высокая склонность к сбережениям, поддерживаемая умеренно жесткой денежно-кредитной политикой. Исходя из текущих предпосылок и позиций регулятора, мы не ожидаем снижения ключевой ставки на мартовском заседании Банка России. При этом тональность комментариев может стать менее жесткой», – полагает главный аналитик Нордеа Банка Денис Давыдов.