Аналитики «Ренессанс Капитала» повысили целевую цену акций «Аэрофлота»

«Аэрофлот» представил отличные результаты за 2016 год. Прошлый год стал самым успешным в истории «Аэрофлота». Однако, на наш взгляд, дальнейшего улучшения показателей будет не так легко достичь. Руководство подтвердило, что готово выплатить 50% от чистой прибыли по МСФО в качестве дивидендов.

Перспективы рынка авиаперевозок на этот год выглядят оптимистично: укрепление рубля и рост цен на нефть поддерживают интерес к зарубежным поездкам. Конкуренция в сегменте международных перевозок, вероятно, останется слабой, пока действуют санкции против России. Конкуренция на рынке внутренних перевозок усиливается. Коэффициент загрузки, вероятно, будет повышаться с перераспределением в пользу внутренних рейсов и чартеров (возобновляются полеты в Турцию и Египет).

Мы прогнозируем рост прибыли на 11% в 2017 году, EBITDA – на 5%. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать» и повышаем целевую цену акций «Аэрофлота» на 17%, до 215 руб.