Аналитики «ВТБ Капитала» повысили оценку по бумагам Сбербанка

Сбербанк опубликовал финансовую отчетность за четвертый квартал 2016 года по МСФО. Чистая прибыль составила 141 млрд руб., а показатель ROE – 20%. Чистая процентная маржа увеличилась на 24 б.п. кв/кв, до 5,8%. Комиссионный доход вырос всего на 1,9% г/г. Руководство банка подтвердило свой предыдущий оптимистичный прогноз на 2017 год.

Мы пересмотрели свои прогнозы по показателям Сбербанка на 2017–2019 года. В результате оценка динамики прибыли банка изменилась незначительно, варьируя от -3% в 2017 году до +3% в 2019 году. В 2020 году ROE увеличится на 85 б.п., до 17,6%. Прогноз по коэффициенту дивидендный выплат на 2018 год и далее мы понизили с 40% до 25%.

В результате мы повысили целевую цену по обыкновенным акциям Сбербанка на 5%, до 200 руб., по привилегированным – на 7%, до 150 руб., по депозитарным распискам – на 12%, до $14. Рекомендация по всем бумагам повышена с «держать» до «покупать».