Росбанк: Сегодня Минфин объявит выпуски для размещения на аукционах ОФЗ

Фронтальный участок кривой ОФЗ продолжил рост в доходности на 6–9 б.п. на низких оборотах, в то время как длинные бумаги начали неделю без изменений. Сегодня Минфин объявит выпуски для размещения на завтрашних аукционах. Мы ожидаем, что ведомство воспользуется стабилизацией доходности долгосрочных бумаг и возвращением кривой к плоской форме. По нашему мнению, это будет достаточно для завершения размещения 15-летнего выпуска с фиксированным доходом серии 26218 (8,43%) в размере 12,9 млрд руб.

С начала 2017 года размещено ОФЗ на 243 млрд руб. – 61% из планируемого в первом квартале 2017 года объема в 400 млрд руб. Мы полагаем, что Министерство будет заинтересовано прежде всего в полном размещении обращающихся выпусков с целью минимизации премии ко вторичному рынку. В таком случае, залогом успешного размещения второго выпуска мы видим предложение 6-летнего ОФЗ-ПК (ОФЗ-29012, 102,4%).

М.М.