Райффайзенбанк: Интерес к классическим ОФЗ остается слабым

На аукционах вновь наблюдался слабый интерес к классическим бумагам. Идея Минфина предложить лишь классические выпуски на аукционе ОФЗ на прошлой неделе не оправдала себя: из 30 млрд руб. (ниже среднего объема для выполнения программы заимствований в 2017 году) реализовать удалось 23,2 млрд руб. Большинство участников потребовало существенную премию по среднесрочным ОФЗ-26220, которую Минфин оказался не готов предоставить (отсечка на уровне доходность к погашению 8,49%, на 7 б.п. выше вторичного рынка). Небольшое предложение длинных ОФЗ-26218 позволило реализовать их полностью с доходностью к погашению 8,43%, где котировки и находятся сегодня. По-видимому, крепкий рубль для нерезидентов и жесткая монетарная политика ЦБ для локальных банков являются основными факторами, сдерживающими спрос на классические ОФЗ, несмотря на нарастающий избыток рублевой ликвидности. В связи с этим на аукционе в эту среду Минфин, скорее всего, предложит плавающие бумаги.

М.М.