Промсвязьбанк: Сегодня мы ожидаем продолжения консолидации котировок ОФЗ

«Во вторник торговая активность на рынке рублевых гособлигаций оставалась пониженной при отсутствии выраженной динамики в долговых активах других EM. Котировки выпусков с дюрацией от 4,5 года по-прежнему не демонстрируют попыток отскока после снижения примерно на 1 п.п. по итогам прошлой недели, хотя цены на нефть вчера оказывали им поддержку (Brent +1,5%, до $57/барр.). Доходности среднесрочных ОФЗ находятся в диапазоне 8,3–8,5%, долгосрочных – 8,2–8,4%.

Сегодня на аукционах размещаются два выпуска ОФЗ-ПД на общую сумму 30 млрд руб. по номиналу: 6-летний 26220 (20 млрд руб.) и 15-летний 26218 (10 млрд руб.). Полагаем, что в условиях пониженной торговой активности и слабой динамики котировок за последнюю неделю реализовать весь объем без премий в доходности ко вторичному рынку у Минфина вряд ли получится. Средневзвешенная цена для выпуска JAP-26218 может составить 101,9–102,1% от номинала (доходность к погашению 8,42–8,44%) при спросе 15–20 млрд руб., а для менее ликвидного выпуска 26220–96,1–96,2% от номинала (доходность к погашению 8,41–8,43%) при спросе 30–35 млрд руб.

В корпоративном сегменте вчера успешно провела сбор заявок на облигации серии БО-09 объемом 10 млрд руб. компания МОЭСК (Ва2/ВВ-/ВВ+). Ориентир ставки 1-го купона был установлен на уровне 9,15% что соответствует доходности к 3-летней оферте в размере 9,36% годовых. Напомним, что во время премаркетинга компания ориентировала инвесторов на более высокий диапазон ставки 1-го купона: 9,2–9,4%. Помимо аукционов ОФЗ, сегодня в центре внимания инвесторов будет статистика по инфляции в Еврозоне (13:00 мск), а также публикация протокола ФРС от заседания 31 января – 1 февраля (22:00 мск). Считаем, что при нейтральном характере новостного фона котировки ОФЗ продолжат консолидироваться до конца недели. Сегодня мы ожидаем продолжения консолидации котировок ОФЗ и невысокого спроса на аукционах Минфина, в том числе из-за низкой торговой активности», – сообщил аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

М.М.