Промсвязьбанк: Потенциал роста котировок рублевых облигаций остается ограниченным

«В понедельник в отсутствие на рынке ОФЗ нерезидентов из-за выходного дня в США (Президентский день) изменения котировок бумаг были минимальны, а основные объемы торгов были сосредоточены в краткосрочных выпусках с погашением до 2021 года. Доходности среднесрочных ОФЗ находятся в диапазоне 8,3–8,5%, долгосрочных – 8,2–8,4%. Полагаем, что фундаментальный потенциал для роста котировок рублевых облигаций в ближайшие недели по-прежнему остается ограниченным из-за ужесточения риторики ЦБ РФ по итогам февральского заседания.

Увеличению спроса на российские активы не способствует и отсутствие какого-либо прогресса по смягчению санкций, на которое надеялись инвесторы с приходом к власти в США Трампа. Напомним, что в рамках прошедшей в выходные Мюнхенской конференции по безопасности вице-президент США Пенс заявил, о намерениях США продолжать «привлекать Россию к ответственности за невыполнение Минских соглашений».

Сегодня мы ожидаем увеличения торговых оборотов на среднем и дальнем участке кривой ОФЗ, но боковая динамика котировок, скорее всего, сохранится. Для реализации на завтрашних аукционах Минфин, вероятно, вновь предложит комбинацию из среднесрочного или краткосрочного флоатера и длинных ОФЗ-ПД, которая позволила разместить весь запланированный объем величиной 40 млрд руб. на прошлой неделе с незначительными премиями в доходности к рынку», – сообщил аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

М.М.