Barclays Capital: В ближайшее время рынок нефти скорректируется вниз

У рынков энергоносителей впереди межсезонное затишье в том, что касается спроса. Мы полагаем, что текущая и ожидаемая слабость на этих рынках – временное явление, после которого позитивные фундаментальные показатели подтолкнут цены вверх. Нефть продолжает торговаться в узком диапазоне, на фоне ожиданий того, что рекордно высокие запасы через пару месяцев начнут резко снижаться. Мы по-прежнему полагаем, что в текущем квартале наступит время для нисходящей коррекции на рынке нефти, принимая во внимание значительное количество чистых длинных позиций и такие слабые краткосрочные фундаментальные показатели, как возвращение на рынок нефти после перебоев в поставках и снижение маржи нефтепереработки. На этом фоне мы изменили наш прогноз цены Brent с $57 за баррель до $55 за баррель.В фокусе остаются производство сланцевой нефти и соблюдение договоренности по сокращению производства в ОПЕК. Участники рынка полагают, что эластичность производства сланцевой нефти затормозит продвижение цен вверх, а готовность ОПЕК продлить соглашение защитит рынок от сползания вниз. Чтобы оба фактора сработали понадобятся недели и месяцы. Между тем динамика запасов нефти определяет динамику временных спредов, а временные спреды являются драйвером цен. На позапрошлой неделе МЭА обнародовало данные по запасам в ОЭСР, согласно которым, запасы нефти продолжают стремительно снижаться, в особенности за пределами США.

В.Г.