«ВТБ Капитал»: Нерезиденты продолжают продавать ОФЗ

«Нерезиденты продолжают продажи ОФЗ. Вчера рынок ОФЗ открылся в положительной зоне. В условиях низкой торговой ликвидности и стабильности курса рубля дальний и средний отрезки кривой ОФЗ сместились вниз на 4 б.п. и 5–6 б.п. соответственно. Ситуация поменялась во второй половине дня, когда открылись торги на биржах США: не обращая внимания на динамику рубля, иностранные институциональные инвесторы возобновили фиксацию прибыли, потянув котировки вниз. Наиболее уязвимым оказался средний сегмент кривой, закрывшийся ростом доходностей на 6–7 б.п. Наиболее сильное давление ощущалось в ОФЗ-26214 (доходность к погашению 8,41%), который прибавил в доходности 10 б.п., и ОФЗ-26216 (доходность к погашению 8,49%), доходность которого повысилась на 9 б.п. Длинные выпуски продемонстрировали большую устойчивость, прибавив в доходности всего 3–4 б.п. В том числе ОФЗ-26218 (доходность к погашению 8,39%; +3 б.п.) скорректировался на 0,2 п.п. В результате кривая приобрела инверсную форму: спред на отрезке 5–10 лет сузился до −4 б.п. против +11 б.п. неделей ранее. По итогам торгов флоутеры закрылись практически без изменений; индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 подешевел на 0,2 п.п., а показатель вмененной инфляции повысился на 4 б.п., до 4,79%. По сравнению с локальным долгом других развивающихся стран, который торговался преимущественно в положительной зоне, рынок ОФЗ вчера выглядел слабее. Так, облигации Турции снизились в доходности на 5 б.п., а доходность 10-летних облигаций Польши и Румынии опустилась на 4 б.п.», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.

М.М.