Commerzbank: Вчера на рынке золота наблюдалась повышенная волатильность

На рынке золота была отмечена волатильность вчера днем, когда были обнародованы макроэкономические данные. Неожиданно сильный рост показали данные по инфляции и розничным продажам за январь, что привело к повышению ожиданий в отношении процентных ставок, росту доходности облигаций и укреплению доллара США. В результате цены на золото опустились ниже $1220 за унцию. Однако чуть позже они вновь взлетели вверх, отразив разочаровывающую динамику промышленного производства: доллар потерял полученный прирост, оказав рынку поддержку. Сегодня утром золото торговалось почти на уровне $1240 за унцию. Сценарий вчерашних торгов и торгов последних нескольких дней демонстрирует, что участники рынка воспринимают падение цен как хорошую возможность для покупки. Похоже одним из основных аргументов в пользу покупки служат реальные процентные ставки: хотя доходность облигаций в США выросла примерно до 2,5%, тот факт, что инфляция находится на этом же уровне, сводит на нет влияние ожиданий в отношении процентных ставок, поскольку реальные процентные ставки близки к нулю, а в ЕС – даже ниже этого уровня.

В.Г.