Райффайзенбанк: ЦБ повысил лимит на депозитном аукционе

Уточнения состава обязательств ФОР вступают в силу. Сегодня ЦБ повысил лимит на депозитном аукционе до 870 млрд руб., что объясняется прогнозируемым регулятором усилением притока ликвидности и не означает, что он решил усилить масштабы абсорбирования. Так, ЦБ ожидает, что в систему поступит почти 1 трлн руб. на текущей неделе против 697 млрд руб. на прошлой. Основной приток ожидается вследствие погашения задолженности по депозитам ЦБ (688 млрд руб.) при некотором снижении поступлений средств по бюджетному каналу (до 318 млрд руб.), в том числе за счет роста оттока по налогам. Вклад фактора сокращения наличности в обращении будет минимальным (12 млрд руб.).

Интересно, что дополнительным незначительным фактором оттока ликвидности на этой неделе (-37 млрд руб., прогноз ЦБ) станет увеличение отчислений в ФОР за январь – отток придется на 14–16 февраля. Это связано с тем, что был уточнен порядок определения состава обязательств, которые включаются в расчет ФОР при сохранении их текущих нормативов. В частности, отменено освобождение от резервирования депозитов юридических лиц и облигационных займов, привлекаемых на срок не менее трех лет, но предполагающих досрочное погашение. О введении этой меры регулятор сообщил в конце ноября 2016 года, и ожидаемым последствием была дополнительная стерилизация ликвидности. Впрочем, в моменте ставки МБК вряд ли заметят последствия от введения подобных мер с учетом незначительного ожидаемого объема оттока ликвидности.

М.М.