УК «Альфа-Капитал»: Рост цен на нефть может замедлиться

«Цены на нефть с начала года находятся у отметки $55 за баррель. Баланс положительных и негативных новостей удерживает цены у текущей отметки. Поддержку цены получили от роста импорта нефти в Китай по итогам января на 27,5% в годовом исчислении и за счет выполнения соглашения об ограничении добычи странами ОПЕК. Негативные факторы сейчас немного слабее на краткосрочном горизонте, что и нашло отражение в динамике цен на прошедшей неделе.

Значительный рост запасов сырой нефти в США на 13,8 млн барр. был в центре внимания рынка, который был обусловлен проблемами на нефтепроводе Сивэй из Кушинга в Техас, после прояснения этой картины цены на нефть вернулись на прежние уровни. В то же время стабильный рост количества активных буровых установок уже не оказывает влияния на позиционирование инвесторов, хотя добыча и выросла до 8,98 млн барр./сутки.

На более длинном инвестиционном горизонте наши ожидания по перспективам продолжения роста цен на нефть негативные, особенно ближе ко второму полугодию. Во-первых, мы ожидаем роста предложения нефти от частных компаний, которые активно инвестируют в разработку и добычу нефти. Во-вторых, существует риск, что ОПЕК откажется от текущего формата соглашения, если начнет наблюдать сильную эрозию доли рынка.

Цены на золото на прошедшей неделе обновили максимум с начала года, и это может быть предвестником разворота в позициях, занятых инвесторами на волне оптимизма после победы Трампа. Если доходности казначейских облигаций пойдут вниз вслед за осознанием того, что в нынешних экономических условиях потенциал повышения ставки ФРС крайне ограничен, а действия Трампа могут лишь ускорить переход к циклическому спаду, то золото, скорее всего, будет одним из немногих активов, пользующихся спросом инвесторов», – полагает Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал».

М.М.