«ВТБ Капитал»: Объявление параметров аукциона ОФЗ привело к росту доходностей

«Рынок ОФЗ открылся на уровнях предыдущего дня, но вскоре из-за отсутствия достаточной поддержки со стороны нерезидентов доходности облигаций с фиксированным купоном начали смещаться вверх. Вдобавок, на сегодняшнем аукционе Минфин решил разместить сразу два выпуска с фиксированным купоном: новый ОФЗ-26220 на 25 млрд руб. и ОФЗ-26218 на 15 млрд руб. Заметим, что в настоящий момент интерес иностранных игроков в основном сфокусирован на дальнем конце кривой, так что Минфину, вполне вероятно, удастся разместить ОФЗ-26218 в полном объеме без какой-либо премии к вторичному рынку. В то же время продать весь запланированный объем ОФЗ-26220 без дисконта может быть сложно. По итогам торгов дальний и средний сегменты кривой сместились вверх примерно на 4 б.п. и 6–8 б.п. соответственно. Несколько слабее аналогов смотрелся ОФЗ-26215 (доходность к погашению 8,07%), поднявшийся в доходности на 10 б.п., ОФЗ-26218 (доходность к погашению 8,38%) прибавил 5 б.п. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 и выпуски с плавающим купоном закрылись почти без изменений, в результате чего показатель вмененной инфляции повысился на 5 б.п., до 4,75%. Наклон кривой не изменился: спред на отрезке 2–10 лет остался на уровне −15 б.п.», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.

М.М.