Росбанк: Инвесторы усилили точечные продажи на долговом рынке

Затишье на рынке ОФЗ не прошло проверку коррекционными настроениями на мировых финансовых площадках. Инвесторы усилили точечные продажи, в результате, к концу дня кривая сдвинулась на 5–8 б.п. по всей длине. Также сказался эффект от объявления Минфином параметров первичных аукционов ОФЗ. Так, ведомство последовало принципу преимущественного размещения выпусков с фиксированным доходом, подтвержденному в «Основных направлениях долговой политики на 2017–2019 гг.», предложив два выпуска ОФЗ-ПД.

На первом аукционе 15-летней 26218 на сумму 15 млрд руб. мы ожидаем успешного размещения выпуска в полном объеме с премией к рынку, равной предыдущему размещению – около 5 б.п. по доходности 8,45% (по цене отсечения). На втором аукционе будет предложено 25 млрд руб. нового 6-летнего бенчмарка серии 26220. Мы также ожидаем успешного размещения, но допускаем, что часть инвесторов будет ждать от Минфина премию по доходности не менее 5 б.п., в сравнении с рынком (8,15%). Отметим, что вчера после объявления Минфином параметров аукционов, усилились продажи именно в выпуске 26218. Предполагаем, что инвесторы рассчитывают на спекулятивные обратные покупки на сегодняшнем аукционе.

М.М.