Societe Generale: В 2017 году средняя цена на медь составит $5500 за тонну

Мы позитивно оцениваем дальнейшую динамику тренда цен на медь. Спрос на этот металл растет в результате роста потребления в Китае (на фоне значительных затрат на инфраструктуру) и планов президента США Дональда Трампа стимулировать экономический рост при помощи $1 трлн, которые он намерен пустить на финансовые стимулы и инфраструктурную программу. Как ожидается, в 2017 году темпы роста потребления меди вырастут до 3,5% против 1,5% в прошлом году. В основном прирост будет достигнут за счет увеличения потребления меди в Китае в два раза, до 6% (правительство страны повышает затраты на инфраструктуру с целью поддержать экономический рост). В 2016-2017 годах откроются новые шахты, чему способствует развитие новых проектов, начатых в прошлом году, и расширение старых месторождений (Grasberg). Однако есть риск перебоев в поставках из горнодобывающих предприятий, если учесть недавние события и понижение производственных ориентиров крупными производителями. Мы ожидаем, что в текущем году на мировом спотовом рынке меди установится баланс. Для сравнения, в прошлом году на нем был отмечен избыток в 280 тыс. тонн (согласно оценкам). На 2017 год мы прогнозируем среднюю цену на медь в $5500 за тонну.

В.Г.