Промсвязьбанк: Сегодня котировки ОФЗ продолжат двигаться в рамках бокового тренда

«В понедельник котировки длинных ОФЗ продолжили плавно сползать вниз, в том числе под влиянием дешевеющей нефти (Brent -1,5%, до $56,2 за барр.), объемы торгов были невысокими. Доходности большинства долгосрочных выпусков подросли на 2–4 б.п., до 8,1–8,35%, средний участок кривой остался в диапазоне 8,00–8,15%. Как мы и предполагали, в условиях падения шансов на снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях ЦБ, позитивная статистика о январской инфляции и об инфляционных ожиданиях не привела к росту активности покупателей. Инфляция в годовом выражении опустилась до 5% после 5,4% в декабре и 5,8% в ноябре, что соответствует 5–летним минимумам. При этом базовый ИПЦ в январе был равен 100,4%, а в годовом выражении индекс сократился за месяц на 0,5 п.п., до 105,5%. Медианное значение ожидаемой населением инфляции на следующие 12 месяцев в январе снизилась на 0,9 п.п. и составило 11,5%, что стало минимумом с июля 2014 года, а оценки ожидаемой инфляции с использованием нормального и равномерного распределений составили 4,7 и 4,6% соответственно против 5,1 и 5% в декабре.

На первичном рынке завтра пройдут аукционы ОФЗ, на которых, вероятно, будут предложены среднесрочные бумаги с фиксированным и переменным купонами. В корпоративном сегменте 8 февраля ожидается размещение 5-летних бондов ЧТПЗ (Ва3/–/ВВ-) серии БО-001Р-02 в объеме 5 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона – 9,95–10,20% годовых (доходность к погашению 10,20–10,46%). 9 февраля сбор заявок на облигации серии БО-05 объемом 15 млрд руб. проведет «Газпром» (Ba1/BB+/BBB-). Ориентир ставки 1-го купона – 9,0–9,2% годовых, что соответствует доходности к 7-летней оферте в размере 9,20–9,41% годовых. Ожидаем, что размещения пройдут по нижним границам ориентиров, с учетом хорошего спроса на последние предложения (МТС, ГТЛК, ТМХ)», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

М.М.