Julius Baer: Мы по-прежнему видим больше выгоды в более рискованных сегментах рынка облигаций

«Рынок государственных облигаций США позитивно отреагировал на отчет по рынку труда, опубликованный в пятницу. Доходность по ключевым 10-летним казначейским бумагам упала на 5 б.п. после публикации информации о замедлении темпов роста зарплат с 2,8% в декабре 2016 года до 2,5% в январе 2017 года. Многие эксперты ожидали ускорение темпов роста заработной платы в результате повышения минимальной оплаты труда в нескольких штатах США. Более того, в недавних обзорах по степени доверия домохозяйств США содержались более позитивные прогнозы по занятости, что как правило ведет к росту ожиданий по уровню заработной платы. Неожиданное замедление темпов роста зарплат, вероятно, связано с давлением со стороны ФРС США, которая собирается продолжить более агрессивное повышение ставок в текущем году.

Мы признаем, что консолидация уровня доходности по облигациям может потребовать больше времени, чем мы ожидали, однако мы по-прежнему видим больше выгоды в более рискованных сегментах рынка облигаций, таких как облигации американских инвестиционных фондов, инвестирующих в долги первой очереди, и высокодоходные облигации США, чем в облигациях с длинными сроками погашения», – отмечает глава направления по исследованию инструментов с фиксированной доходностью Julius Baer Маркус Алленшпах.

Е.Д.