Нордеа Банк: Мы не исключаем продолжения укрепления рубля

Вышедшие в пятницу данные по рынку труда США оказались смешанными. Несмотря на существенный рост показателя non-farm payrolls (до 227 тыс. против ожиданий в 175 тыс.), рынок расценил данные как нейтральные из-за низкого роста заработных плат и повышения уровня безработицы. На этой неделе ожидается преимущественно второстепенная статистика по США и ЕС. Следующим важным событием с точки зрения перспектив изменения ставки ФРС, а значит и курса евро/доллар, может стать полугодовая речь Джаннет Йеллен в Конгрессе, запланированная на 14–15 февраля. На неделе ждем сохранение курса преимущественно вблизи текущего уровня.

Рубль показывает укрепление. Факторов для данного движения как минимум три – рост нефти до $57/барр., сохранение ставки ЦБ РФ на уровне 10% и слабые позиции доллара после смешанных данных по рынку труда в пятницу. По данным на сегодняшнее утро баррель нефти в рублях стоит 3342 руб. против среднего уровня за январь в 3198 руб. Таким образом, рубль выглядит несколько «недоукрепившимся» и это прямое следствие воздействия «бюджетного фактора», о котором мы постоянно говорим. С завтрашнего дня Минфин выйдет на рынок с покупками в объеме порядка $106 млн в сутки. Напомним, что в мае-июле 2015 года, когда Минфин выходил на открытый рынок в предыдущий раз, покупки составляли порядка $200 млн в день. Таким образом, интервенции в феврале в среднем вдвое меньше проводимых два года назад. Поэтому их влияние на рынок будет весьма умеренным. На этом фоне нельзя исключать локального продолжения укрепления рубля. При сохранении нефти на уровнях $57+ рубль может закрепиться в новом коридоре торгов, ниже уровня 59 руб./долл.

Н.Щ.