Julius Baer: Мы придерживаемся осторожной позиции по золоту

«Президент США Дональд Трамп продолжает двигать финансовые рынки. Его комментарии о переоцененном долларе США ослабили американскую валюту и поддержали драгоценные металлы. Цены на золото поднялись на 1,3% и снова превысили $1200 за унцию. Не стоит недооценивать степень влияния доллара США на рынок золота. За последние 40 лет цены на золото опускались в среднем на 1,1%, когда доллар укреплялся, и вырастали в среднем на 4,8%, когда американская валюта ослабевала. Учитывая наши ожидания улучшения прогноза по экономическому росту США, повышению ставок и укреплению доллара, мы придерживаемся осторожной позиции по золоту. При этом мы признаем риск роста цен, связанный с недавними действиями, предпринятыми президентом Трампом. В случае если Трамп, как опасаются некоторые, станет «неуправляемым оружием», неопределенность усилится, что будет питать спрос на защитные активы и вызовет значительный рост цен на золото.

Тем временем цены на серебро набрали 2,5% и достигли отметки $17,55 за унцию. Учитывая зависимость серебра от инвестиционного спроса, серебро должно продолжить двигаться вслед за золотом. Промышленный спрос стал менее релевантным за счет замещения, вызванного уровнем цен и волатильностью. Это в первую очередь касается гелиоэнергетики. В то время как количество введенных в строй установок по выработке солнечной энергии росло на 25% в год с 2010 года, соответствующий спрос на серебро оставался неизменным», — отмечает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.

Е.Д.