Бинбанк: Интервенции Минфина не приведут к масштабному ослаблению рубля

«По нашим расчетам, дополнительные доходы Минфина от превышения фактической стоимостью нефти заложенных в бюджет уровней соответствуют покупкам порядка $1–1,2 млрд в месяц или порядка $13 млрд в год. Стоимость таких интервенций составляет порядка +2 руб. к равновесному курсу при прочих равных условиях за год, но никак не 5 руб. от текущих уровней. Чтобы получить среднегодовую нефть Urals на уровне $55, необходимо увидеть Brent на уровне $58 (среднюю). А для того, чтобы увидеть столь масштабное ослабление рубля при растущей нефти, необходимо будет покупать более существенные объемы валюты (в 2–3 раза выше наших оценок, что мы считаем несопоставимым с фактически сложившимися оценками превышения нефтегазовых доходов уровней января, заложенных в бюджет). Можно предположить, что приведенные цифры (курс в 64,9 руб./долл. при нефти Urals $55) – это лишь сценарные «рабочие» условия, которые традиционно используются при оценке будущих доходов на уровне «что, если», а не официальные «таргеты» по валюте», – прокомментировала заместитель директора центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка Наталия Шилова.

Н.Щ.