ИК «Велес Капитал»: В ближайшие дни активность в секторе ОФЗ будет невысокой

«В пятницу российский рынок государственного долга завершил неделю на позитиве в отличие от предыдущих дней. Инвесторы предъявляли спрос на всем участке ОФЗ, что позволило кривой скорректироваться в доходности вниз на 5–15 б.п. Основные денежные потоки распределялись в среднесрочных и долгосрочных обязательствах, подорожавших в цене на 0,8- 1,3% от номинала, что эквивалентно падению ставок на 10- 15 б.п. в зависимости от срока погашения.

Большая часть сделок зафиксирована в сериях ОФЗ-26219 (9,5 лет) и ОФЗ-26218 (14,5 лет), на которые пришлось около 35% совокупного торгового оборота. Тем не менее позитивная динамика данных бумаг была не самой лучшей, поскольку они подорожали на 0,5% от номинала. В то же время, доходности облигаций с погашением от 10 лет предлагают хорошую доходность в отличие от более коротких – премия составляет около 20–35 б.п. Однако в отсутствие понимания дальнейшей политики ФРС мы не рекомендуем в текущих условиях делать ставку на длинный рублевый риск.

Предстоящая неделя окажется богатой на макроэкономические события, вследствие чего, игроки, скорее всего, примут выжидательную позицию, что повлечет за собой относительно низкую торговую активность до середины недели в ОФЗ. В среду американский регулятор объявит решение по ключевой ставке и выпустит сопроводительное письмо. Рынок производных инструментов указывает, что на по итогам двухдневной встречи не произойдет каких-либо монетарных изменений, однако интересно обратить внимание на содержание сопутствующего комментария, которое может повлиять на движение глобального капитала в секторе облигаций EM», – сообщил аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

М.М.