Промсвязьбанк: Российские евробонды будут консолидироваться на фоне стабилизации доходности UST

«В четверг российские суверенные евробонды продолжили ценовое снижение на фоне подраставших в доходности базовых активов – UST-10 достигали уровней 2,54–2,55% годовых, подогреваемые ожиданиями активных экономических преобразований Трампа, озвученных еще в рамках предвыборной президентской гонки. При этом поддержку российским евробондам оказал рост нефти сорта Brent более, чем на 1,5%, до уровня $56,5 за баррель. В результате, вчера бенчмарк Russia-23 в цене потерял только на 2 б.п. (доходность к погашению 3,85% годовых), в то время как длинные Russia-42 и Russia-43 подешевели на 36–50 б.п. (доходность к погашению 5,05% годовых).

Вчера «Русал» разместил дебютный 5-летний евробонд объемом $600 млн с доходностью 5,125% годовых при первоначальном индикативе 5,375% годовых, что является хорошим результатом для компании. В то же время на вторичном рынке потенциал бумаги ограничен, в том числе на фоне роста доходности базовых активов. Отметим, что евробонд Evraz (Ва3/ВВ-/ВВ-) с погашением в 2022 году торгуется с доходностью 5,08–5,10% годовых, Alcoa (Ва3/ВВ-/-) с погашением в 2024 году – 5% годовых.

Сегодня с утра UST-10 демонстрирует доходности на уровне 2,51–2,52% годовых, отступив от пиковых уровней четверга в 2,54–2,55% годовых, при этом нефть продолжает удерживаться выше отметки $56/барр., что может поддержать российские суверенные евробонды. При этом в первой половине дня инвесторы будут в ожидании выхода важной статистики в США – заказы товаров длительного пользования в декабре и первая оценка ВВП за четвертый квартал (в 16:30 мск), выход которой может отразиться на ожиданиях повышения ставок ФРС в 2017 году, что особенно актуально в преддверии заседания американского регулятора 31 января-1 февраля.

Определенный сантимент на рынках может создать встреча президента США Трампа с премьер-министром Великобритании Мэй, а также возможный разговор Трампа с президентом России Путиным в субботу. Российские евробонды могут консолидироваться на фоне стабилизации доходности UST, находясь в ожидании важной статистики в США», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

М.М.