Промсвязьбанк: Российские евробонды продолжат отыгрывать динамику доходности UST

«В среду российские суверенные евробонды снижались в цене, отыгрывая рост доходности базовых активов предыдущих двух дней. Так, UST-10 в доходности поднялась до уровня 2,52–2,53% годовых. Этому способствуют первые президентские указы Трампа (выход из Транстихоокеанского партнерства, строительство нефтепроводов, возведение стены на границе с Мексикой и другие), которые подтверждают обозначенные в рамках предвыборной программы меры экономического стимулирования и протекционизма, способствующие ускорению инфляции. В свою очередь, на сырьевых площадках нефть Brent в течение дня дешевела ниже $55/барр. В итоге вчера бенчмарк Russia-23 в цене потерял на 36 б.п. (доходность к погашению 3,84% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 89–96 б.п. (доходность к погашению 5,02–5,03% годовых).

Интерфакс сообщил, что Polyus Gold International с 27 января начнет road-show в Европе и США и планирует разместить долларовые евробонды. Напомним, Polyus в октябре 2016 года уже выходил с на внешние рынки, разместив еврооблигации на $500 млн с погашением в марте 2022 года и ставкой купона 4,699% годовых. В настоящее время доходность займа составляет 4,95–4,97% годовых.

Сегодня UST-10 удерживается в доходности в районе 2,52% годовых, планомерный рост которой может продолжиться по мере выхода новых указов Трампа, подтверждающих его нацеленность на активные преобразования в первую очередь в сфере стимулирования экономики, что может привести к ускорению инфляции в США. Впрочем ряд инициатив Трампа могут не получить одобрения конгресса в будущем, что несколько скорректирует ожидания рынков.

В этом ключе российский сегмент евробондов будет следовать за доходностью базовых активов. При этом нефть Brent выше отметки $55/барр. продолжит оказывать поддержку российским евробондам. Сегодня выходит важная статистика в США – индекс PMI в сфере услуг, продажи новых домов и оптовые запасы в декабре, которая может влиять на динамику торгов. Российские евробонды продолжат отыгрывать динамику доходности UST, стабилизация которых с утра может позволить удерживаться российским бумагам на текущих уровнях», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

М.М.