ВТБ24: Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» сейчас выглядят привлекательными для покупки

«Уже в феврале начнутся покупки валюты в объеме дополнительных нефтегазовых доходов бюджета от превышения ценами на нефть заложенного в бюджете уровня ($40 за баррель). При этом в начале месяца министерство будет публиковать объем предстоящих покупок, которые будут осуществляться равномерно в течение месяца. Исходя из текущей конъюнктуры нефтяного рынка ежемесячный объем покупок должен составлять около $1,4 млрд или порядка $70 млн в день.

Принимая во внимание ежедневный объем торгов в валютной секции Московской биржи, такой объем конвертации не будет оказывать заметного влияния на ход торгов. Однако, появление на рынке постоянного покупателя валюты сместит баланс спроса и предложения в сторону ослабления курса рубля. Таким образом, данный ранее сигнал о нежелательности дальнейшего укрепления курса российской валюты подтверждается теперь конкретными действиями. «Медведям» по паре доллар/рубль стоит обеспокоиться и подтянуть стоп-лоссы.

Зеркальной рекомендацией для рынка акций может быть включение привилегированных акций «Сургутнефтегаза» в инвестиционные портфели. Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» рассматриваются как хедж от ослабления курса российской валюты. Изменения фискальной политики заставляют заново обращать внимание на этот «защитный» инструмент. Сейчас привилегированные акции «Сургутнефтегаза» тестируют на прочность линию сопротивления своего 10-месячного понижательного тренда. Ее слом обеспечит скорый возврат игроков в этот актив.

Ожидаем дальнейшего снижения обыкновенных акций «Башнефти» и ликвидацию заложенной в цену бумаг премии за контроль, оплаченной «Роснефтью». По факту завершения срока подачи заявлений на оферту ключевым вопросом для инвесторов становится будущая дивидендная политика компании. Как ожидалось, она будет прописана в соглашении между «Роснефтью» и Башкирией. Вчера пресс-служба «Роснефти» сообщила, о подписании соглашения о сотрудничестве между компанией и республикой, но про дивиденды «Башнефти» не упоминалось. Стоит ждать новой информации. Неопределенность в отношении дивидендной политики – главный сдерживающий фактор для положительной переоценки привилегированных акций «Башнефти», упавших на 30% после смены владельца контрольного пакета. Сейчас они представляют самый дешевый вход в российскую «нефтянку», – сообщил главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев.

М.М.