Росбанк: Ставки денежного рынка остаются под давлением

В среду на внутреннем денежном рынке продолжилась подстройка процентных ставок под условия рублевого и валютного фондирования: кривая XCCY сохранила поступательный темп смещения на фронтальном участке во главе с 1-месяной ставкой (9,03%, +8 б.п.). В рублевой зоне фондирования банки сократили остатки на корсчетах на 273 млрд руб. до 1,95 трлн руб., однако, параллельно с этим нарастили запасы депозитов на 179 млрд руб., до 0,97 трлн руб. Иными словами, расчеты по итогам еженедельного депозитного аукциона с ЦБ отвлекли еще немного ликвидности из свободного обращения, что в условиях дисбаланса распределения ликвидности по банкам может сохранить давление на ставки денежного рынка.

Вчерашние заявления ЦБ и Минфина о намерениях сохранить резервы могут привнести определенные правки в сценарий пополнения ликвидности банковского сектора. В частности, объем чистого вклада бюджета в приток ликвидности может значительно сократиться в случае рестриктивного подхода к госрасходам, то есть если номинальные расходы останутся зафиксированы и максимально профинансированы избыточными нефтегазовыми доходами.

М.М.