Julius Baer: Цены на медь в ближайшие месяцы будут снижаться

«В течение прошлой недели цены на медь продолжили рост и вернулись к уровням, достигнутым в начале декабря. Цены получили поддержку благодаря приостановке экспорта из индонезийского месторождения Грасберг, одного из крупнейших карьеров по добыче меди в мире, в связи с вопросами нормативного регулирования. Индонезийское правительство требует внесения изменений в договор по разработке месторождения, прежде чем экспорт будет снова разрешен, настаивая на необходимости сооружения дополнительных обрабатывающих мощностей оператором карьера, компанией Freeport-McMoran. Мы считаем, что длительный перерыв в экспорте маловероятен из-за экономической важности рудника не только для Freeport, но и для Индонезии. Учитывая ожидаемое снижение роста производительности рудника в текущем году, паузы в производстве являются ключевым риском, за которым нужно следить. Также к рискам относятся возможные забастовки, поскольку в этом году наступают сроки перезаключения части договоров с работниками.

Учитывая, что цены на медь находятся на повышенном уровне, мы считаем, что риски перебоев в поставках, связанные с возможными забастовками, выросли. Тем не менее лишь крупные и долгосрочные перебои в поставках смогут сформировать нехватку предложения на рынке и обеспечить длительный рост цен. Настроения на рынке меди остаются излишне «бычьими», что отражает ожидания сильного роста цен, которые вряд ли сбудутся. Мы продолжаем считать, что цены будут снижаться, и сохраняем прогноз по ценам на ближайшие три месяца на уровне $5200 за тонну меди», – отмечает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.

Е.Д.