ИГ «Атон»: Тенденция к снижению доходностей UST продолжается

Тенденция к снижению доходностей US Treasuries, заложенная высоким спросом на первичном аукционе последней недели 2016 года, сохранилась, UST-10 2,35 (-8 б.п. за неделю). Европейские суверенные выпуски, напротив, упали. Старт падению дали слабые результаты первичного аукциона в Испании, Spain-10 1,52(+15 б.п. за неделю), Italy-10 1,94 (+12 б.п. за неделю).

Очень сильная неделя (особенно последние два дня) на развивающихся рынках, среди суверенных выпусков лидеры роста – Бразилия (10 лет 5,15 -30 б.п. за неделю) и ЮАР (10 лет 4,66 -34 б.п. за неделю). Рынок локальных облигаций и EM валют оказался смешанным, бразильский реал, рубль и южноафриканский ранд укрепились, мексиканское песо и турецкая лира ослабли. Рынок российских еврооблигаций не отличался особой ликвидностью. Доходности суверенных выпусков снизились на 10–15 б.п., наклон кривой увеличился. Доходности ОФЗ упали на 8–10 б.п. за неделю на сильном рубле, обороты очень низкие.

М.М.