«Магнит» изменил решение по выплате дивидендов. Стоит ли вкладываться

Совет директоров продовольственного ретейлера «Магнит» рекомендовал акционерам утвердить выплаты дивидендов за 2017 год в размере 135,5 руб. на одну обыкновенную акцию. с текущей доходностью 2,7%. Срок закрытия реестра — 6 июля.

Это позитивная новость для инвесторов: в январе Хачатур Помбухчан, занимавший на тот момент должность финансового директора компании, а ныне ее генеральный директор, сообщал, что «Магнит» откажется от выплаты дивидендов в 2018 году.

В то же время решение неожиданное. Отказ от дивидендов был обоснованным: компания завершила 2017 год с очень слабыми финансовыми результатами по МСФО — еще слабее, чем за 2016 год, когда «Магнит» впервые в истории сократил чистую прибыль (-8% год к году) и получил самый низкий прирост выручки за 11 лет (+12,8%). В 2017 году прибыль сократилась на 35% год к году, EBITDA — на 15%, прирост выручки обновил исторический минимум (+6,4%, тогда как топ-менеджеры ожидали роста на 8-10%).

В феврале 2018 года у компании поменялся основной акционер. Им стала группа ВТБ, которой основатель «Магнита» Сергей Галицкий продал большую часть своей доли. Группа владеет 29,1% акций, у Галицкого остались 3%. Изменения произошли и в совете директоров: в него вошли представители ВТБ.

Совет директоров «Магнита» рекомендовал не только выплатить дивиденды, но и увеличить их вдвое: в 2016 году выплаты составили 67,4 руб. на акцию.

Сообщение о возобновлении дивидендных выплат не воодушевило игроков. Обыкновенные акции «Магнита», начав основную сессию небольшим ростом к уровню закрытия четверга, в 10:10 мск возобновили снижение и к 13:46 мск ускорили его до 1,2%.

Тем не менее в перспективе это должно поддержать акции, считает старший аналитик инвестиционной компании «Атон» Виктор Дима. Снижение котировок в текущий момент он объясняет коррекцией после шестипроцентного роста на торгах 16 мая, когда было объявлено, что новым финансовом директором станет бывшая генеральный директор сети магазинов «Пятерочка» (входит в X5 Retail Group) Ольга Наумова. За неделю акции «Магнита» подорожали на 3,4%, с начала месяца — на 4,1%.

Компания в состоянии выплачивать дивиденды без ущерба для своего бизнеса: у нее высокий операционный денежный поток (57,6 млрд руб. на конец 2017 года). По итогам года он может составить около 60-70 млрд руб., говорит Дима.

Аналитики, опрошенные Reuters, в рамках консенсус-прогноза ожидают рост котировок акций на горизонте 12 месяцев до 6235,7 руб за штуку (+20,8% к текущей цене). Рекомендация в рамках консенсус-прогноза — держать бумаги.