Прибыль «Газпрома» выросла в 5,4 раза. Акции тут же подорожали

Акции «Газпрома» выросли на 1,57% после публикации финансовой отчетности компании по МСФО. Чистая прибыль «Газпрома» за второй квартал 2018 года увеличилась в 5,4 раза, до 259 млрд руб. Во втором квартале 2017 года прибыль составляла 47,9 млрд руб.

Выручка компании за отчетный период возросла в 1,3 раза — до 1,8 трлн руб. Прибыль от продаж увеличилась в 2,2 раза и достигла 411,7 млрд руб. Доналоговая прибыль газового монополиста составила 340,7 млрд руб, что в четыре раза больше аналогичного показателя второго квартала 2017 года. EBITDA выросла на 66% — до 571,953 млрд руб.

Чистый долг «Газпрома» за квартал увеличился почти на 1% и достиг 2,4 трлн руб. Рост этого показателя связан с увеличением суммы долгосрочных кредитов и займов в рублевом эквиваленте в связи с ростом курсов доллара США и евро к рублю, что было частично компенсировано увеличением остатков денежных средств и их эквивалентов, говорится в пресс-релизе компании.

Аналитики «Велес Капитала» назвали отчетность «Газпрома» хорошей. По их словам, квартальные результаты превзошли ожидания рынка благодаря разовому событию — неожиданному для рынка признания дохода в размере 38 млрд руб. от «ретроактивных корректировок цен на газ» в следствие урегулирования разногласий с турецкой Botas. В итоге результаты «Газпрома» оказались лучше консенсус-прогноза в части EBITDA и чистой прибыли на 4% и 10% соответственно.

«Газпром экспорт» и Botas подписали документы по внесудебному урегулированию спора по условиям контракта на поставку российского природного газа турецким потребителям в мае. Botas подала в суд на «Газпром» в октябре 2015 года. Компания попросила пересмотреть цены на российский газ, закупленный с 29 декабря 2014 года.

Вместе с тем, эксперты «Велес Капитала» отмечают, что по сравнению с первым кварталом 2018 года чистая прибыль «Газпрома» упала на 30%, до 259,181 руб. В первом квартале 2018 года чистая прибыль составила 371,6 млрд руб.

Прибыль уменьшилась в результате сезонного снижения объема продаж газа на ключевых рынках. Поддержку результатам оказал рост экспортных цен и ослабление рубля в отчетном периоде. На резкое снижение чистой прибыли оказали влияние убытки по курсовым разницам.

По мнению аналитиков «ВТБ Капитала», сейчас инвесторы больше ориентированы на дивидендную доходность акций. Заявления руководства «Газпрома» пока не дают четкого представления о потенциальном увеличении выплат на 2018 год, констатируют в «ВТБ Капитале».

Компания, скорее всего, будет придерживаться своих прогнозов по сохранению дивидендов на уровне прошлого года, что подразумевает дивидендную доходность 5,6%. Этого может оказаться недостаточным для восстановления интереса к акциям «Газпрома» несмотря на высокие финансовые показатели. Эксперты «ВТБ Капитала» сохранили рекомендацию покупать бумаги и целевую цену на уровне $2,9 за акцию.

Вместе с тем, власти планируют обсудить изменение дивидендной политики «Газпрома» для гарантированного финансирования инвестпрограмм. Обсуждение возможного изменения подхода «Газпрома» к дивидендным выплатам будет проходить в рамках анализа выплат и других компаний, в том числе РЖД, «Россетей» и «Транснефти».

В 2019 году часть дивидендных выплат компаний может быть перенаправлена на финансирование инфраструктурных проектов, одобренных правительством. По мнению аналитиков, снижение дивидендов может негативно отразиться на стоимости акций компании.