Конец длинной истории. Как General Electric оказалась на грани катастрофы

Акции промышленного гиганта General Electric упали почти на 6% на торгах в понедельник, 12 ноября. Инвесторам не понравилось заявление нового гендиректора компании о том, что энергетический бизнес компании близок ко дну, сообщает The Wall Street Journal.

«Мы не думаем, что бизнес GE разрушен в фундаментальном отношении. Однако смоделировать обоснованное дно в краткосрочном периоде нелегко», – процитировал The Wall Street Journal аналитика Credit Suisse Джона Уолша.

Энергетический бизнес General Electric в последнее время испытывает серьезные трудности, вызывая обеспокоенность инвесторов. С начала года акции компании обвалились более чем на 55%, а 26 июня бумаги компании были исключены из индекса Dow Jones Industrial Average, в который компания входила с момента ее появления в 1896 году.

«Снижение акций подтвердило падение доверия к GE, поскольку компания столкнулась с одним из самых глубоких спадов в своей 126-летней истории на фоне слабого спроса на газовые турбины. К тому же, у корпорации большие долги», – отметили в ТелеТрейд Груп.

В прошлом месяце General Electric расстроила инвесторов своим финансовым отчетом. По итогам третьего квартала компания зафиксировала убыток в размере $23 млрд. Кроме того, промышленный гигант сократил дивиденды до одного цента за акцию и объявила о реорганизации проблемного энергетического подразделения.

Большую часть энергетического бизнеса компания приобрела в 2015 году у французской компании Alstom SA. Эта сделка стала крупнейшей в истории General Electric. В компании полагали, что подразделение может повысить доходы. Однако прибыль упала, так как спрос на электростанции на ископаемом топливе замедлил рост в ответ на увеличение популярности более дешевых солнечных и ветровых систем.

В этих условиях гендиректор General Electric Ларри Калп заявил, что компания намерена в срочном порядке продать часть своих активов с целью сокращения высокого уровня задолженности.

Проблемы компании вызывают все большее беспокойство экспертов. В пятницу аналитик JPMorgan Стивен Туса понизил прогнозную цену акций General Electric с $10 до $6, отметив, что доходы компании в последнее время демонстрировали худшую динамику, чем ожидалось, практически по всем фронтам.

Стивен Туса отметил в обзоре, что «из восьми сегментов GE, которые были прибыльными еще два года назад, в 2020 году шесть еле выйдут в ноль, либо вообще окажутся убыточными». «Хотя ликвидность компании, безусловно, спорна, мы полагаем, что речь идет не только о ликвидности, а об ухудшении основных показателей бизнеса», – подчеркнул аналитик.

Текущий уровень цен ($8,15 на момент написания обзора) не отражает в достаточной мере фундаментальные изменения к худшему, происходящие с компанией, считают в JPMorgan Chase. С конца сентября эта компания в совокупности понизила целевую цену бумаг General Electric на 62,5%, с $16 до $6 за акцию. Стивен Туса рекомендует продавать акции GE.

По мнению портфельного менеджера в S&P Investment Advisory Services Эрин Гиббс, покупка акций General Electric является плохой идеей. «В настоящий момент мы не видим конца негативным новостям. В текущем году компания сделала пять заявлений в отношении реструктуризации, которые были негативными, и мы не видим какой-либо стабилизации», – заявила она в разговоре с корреспондентом CNBC.

Беспокойство Гиббс вызывают четыре пункта: сокращение дивидендов до одного цента, реструктуризация энергетического бизнеса, расследование в отношении методов учета в компании и снижение ориентиров по прибыли. «Мы просто не видим причин покупать до тех пор, пока не увидим конца негативным новостям и падению доходов», – резюмировали в S&P Investment Advisory Services.

Консенсус Refinitiv рекомендует держать акции General Electric, хотя ожидает, что за ближайший год они вырастут на 74,84%, до $13,97 за акцию.