$102 млн на домах престарелых. Как Welltower выбрался из убытков

Инвестиционный траст недвижимости Welltower, специализирующийся на домах престарелых, больницах и поликлиниках, отчитался о $102 млн чистой прибыли за последний квартал. Это позитивный результат для компании, которая год назад зафиксировала убыток в размере $111,52 млн. Тем не менее акции Welltower отреагировали на новость снижением. Дело в том, что итоговая прибыль американского инвестфонда не дотянула до ожиданий аналитиков 45%.

Только благодаря программе реинвестирования дивидендов и частичной продаже выпущенных акций Welltower заработала около $552 млн за последний квартал. Не менее важным источником выхода в плюс для компании стала распродажа недвижимости на сумму $394 млн в сочетании с погашением долгов.

Средний чистый операционный доход от портфеля домов престарелых увеличился на 0,6% за счет роста числа жильцов на 0,4%. Для Welltower это самый сильный прирост жильцов за последние два года. В результате выручка Welltower за последние три месяца 2018 года выросла на 12,41%, достигнув $1,24 млрд. Это на 0,86% больше, чем ожидали аналитики.

За три месяца, завршившихся 31 декабря прошлого года, нормализованный показатель средств от операций (FFO) Welltower достиг $382,8 млн, увеличившись на 0,66%. Это составляет $0,01 на акцию против $1,02 годом ранее. Аналитики ожидали, что значение достигнет $1,03 на акцию.

Показатель средства от операций (FFO) используется инвестиционными компаниями, специализирующимися на недвижимости, для определения денежных потоков от трастовых операций. Он рассчитывается путем прибавления к чистой прибыли таких статей, как износ и амортизация, и является важным показателем, за динамикой которого внимательно наблюдают инвесторы.

Особого внимания заслуживают ориентиры компании. Руководство Welltower повысило прогнозы по чистой прибыли на 2019 год с $1,88-$2,03 на акцию до $2,7-$2,85 на акцию. В минувшем году чистая прибыль достигла верхней границы предыдущего диапазона $2,03 на акцию, а годом ранее равнялась $1,26 на акцию.

Кроме того, компания подтвердила предыдущий прогноз по FFO на уровне $4,1-$4,25 на акцию. Для сравнения, FFO за прошлый год составил $4,03 на акцию.

С начала прошлого года акции Welltower выросли на 19%. Несмотря на то, что котировки приблизились к целевой цене, аналитики по-прежнему позитивно оценивают перспективы акций компании. В декабре прошлого года эксперты Wells Fargo и JP Morgan пересмотрели рекомендации по бумагам оператора домов престарелых — теперь оба банка рекомендуют покупать акции Welltower. В Wells Fargo повысили целевую цену до $79 за акцию.

«Если беспокойство относительно замедления экономики сохранится, защитные характеристики инвестиционных трастов недвижимости могут стать привлекательными для инвесторов», — объяснили аналитики Wells Fargo свой прогноз.

Еще одним позитивным фактором, по мнению наблюдателей, является старение населения США, в результате которого растет спрос на дома престарелых и больницы. Несколько ранее, в октябре 2018 года, исследовательско-инвестиционная компания ValuEngine также пересмотрела рекомендацию по акциям Welltower с держать до покупать. Покупать советует и консенсус-прогноз Refinitiv.