Разработчик игр Activision Blizzard уволит 800 человек. Акции подорожали

Один из крупнейших мировых производителей видеоигр, компания Activision Blizzard, готовится к серьезным переменам. Она уволила почти десятую часть сотрудников — около 800 человек. Столь обширный штат не потребуется компании, которая не планирует громкие релизы в ближайшее время.

Соответствующая информация появилась в Bloomberg еще в начале недели, а в дальнейшем планы реструктуризации подтвердил президент Blizzard Аллен Брэк. В планах Blizzard на 2019 год есть лишь ремейк игры Warcraft III, а также версия игры Diablo для смартфонов.

Другая часть объединенной компании, Activision, намерена в четвертом квартале 2019 года представить очередную часть игры Call of Duty. Подразделение также подписало партнерский контракт с целью запуска мобильной версии этой игры. «Но компания не рассчитывает получить прирост финансовых показателей из-за сложной ситуации мобильного игрового рынка в Китае», — заметил старший аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Вадим Меркулов.

В ближайшее время Activision Blizzard будет фокусироваться на своих наиболее успешных франшизах: Warcraft, Overwatch, Call Of Duty, Candy Crush, Hearthstone и Diablo, считает руководитель отдела трейдинга и инвестиций «Тинькофф Банка» Антон Кицун.

«Ожидания инвесторов перед отчетностью Activision Blizzard были очень низкими, так как до этого акции потеряли значительную часть стоимости. Это случилось после того, как было объявлено о завершении сотрудничества с компанией, разработавшей Destiny», — рассказал Кицун.

Практически все финансовые показатели, которые представила компания, оказались ниже ожиданий аналитиков — за исключением скорректированной прибыли на акцию. Этот показатель оказался на уровне $1,29. Выручка же за четвертый квартал составила $2,38 млрд, тогда как консенсус-прогноз аналитиков предполагал ее на уровне $3,04 млрд. Генеральный директор Activision Blizzard Бобби Котик отметил, что общий результат 2018 года оказался лучшим в истории компании, но она не реализовала весь свой потенциал.

«Прогнозы компания дала самые удручающие — падение выручки составит 20%, а прибыль сократится более чем в два раза за 2019 год», — отметил Вадим Меркулов. Activision Blizzard ожидает, что прибыль на акцию в 2019 году составит $2,1 при выручке в $ 6,3 млрд, тогда как оценки аналитиков, приведенных ранее в Refinitiv, были на уровне $2,54 на акцию при выручке в $7,25 млрд.

Игровые гиганты в последнее время испытывают все большее давление со стороны конкурента в виде условно-бесплатной игры популярного жанра «королевской битвы» — Fortnite. На прошлой неделе еще две крупные компании на рынке видеоигр, Electronic Arts и Take-Two Interactive, потеряли сразу 13% и 14% капитализации за один день. Это произошло после выявления возросшей конкуренции: Fortnite возглавила список самых прибыльных условно-бесплатных игр 2018 года с показателем внутриигровых покупок на $2,4 млрд.

Компании видят растущую конкуренцию на рынке из-за высокого спроса на жанр «королевкой битвы» и адаптируют свой бизнес под эти изменения, объяснил Меркулов. По его словам, утверждать, что отчетность была провальной, нельзя.

Накануне отчетности котировки акций Activision Blizzard завершили день ростом около 4%. После публикации финансовых результатов котировки продолжили рост.

После отчетности акции Activision Blizzard торгуются с очень низким коэффициентом P/E (мультипликатор «цена/прибыль») — всего 18. Это минимальный с 2015 года уровень. На нем акции начинают выглядеть интересно для инвесторов, учитывая, что столько негативных новостей уже ранее нашли отражения в котировках, заметил Антон Кицун. Поэтому акции и выросли после отчетности, считает представитель «Тинькофф Банка».

Для Activision Blizzard это будет инвестиционный год по нескольким направлениям со значительно меньшими оборотами и прибылью. Значительный рост числа разработчиков, поддерживающих ключевые франшизы компании, более чем компенсирует сокращения в других местах, считают аналитики британского банка Barclays.

В первом квартале 2019 года компания планирует потратить около $100 млн, фокусируясь на самых перспективных сегментах игрового бизнеса и отказываясь от неэффективных линеек, указали во «Фридом Финансе». По оценкам Меркулова, сейчас не лучшее время инвестировать в Activision Blizzard, однако ближе к июню 2019 года эти акции могут показать хороший разворот, который продлится до конца года.

Выгоды от реорганизации компании маловероятны в 2019 году — требуется многолетний горизонт, чтобы увидеть ее результаты, считают эксперты Barclays. Они снизили целевую цену по акциям Activision Blizzard с $59 до $55, однако бумаги сохраняют ощутимый потенциал роста около 30%.

Почти аналогичные оценки содержатся в консенсус-прогнозе аналитиков от Refinitiv. В настоящий момент потенциал роста они прогнозируют на уровне 32%. Рекомендация экспертов — покупать акции.