Минфин начнет тратить ₽15,5 млрд в день на закупку валюты. Что с рублем?

Российское министерство финансов решило потратить ₽310 млрд (примерно $4,71 млрд) за месяц на закупку иностранной валюты. Ведомство сделает это в рамках выполнения бюджетного правила. С 7 марта по 4 апреля 2019 года ежедневный объем покупки иностранной валюты достигнет ₽15,5 млрд ($240 млн), сообщил Минфин. Это на 24% больше, чем в феврале, когда ежедневные расходы на приобретение валюты были равны ₽12,5 млрд.

Ведомство будет покупать иностранную валюту из-за того, что фактическая стоимость нефти превышает $40. Это значение заложено в бюджет России. Если баррель дорожает выше указанной отметки, Минфин обязан тратить дополнительные поступления в бюджет на вложения в иностранную валюту — доллары, евро и фунты. С 7 февраля по 6 марта Минфин должен был купить ₽194 млрд в валюте в рамках этого же правила.

С 1 февраля ЦБ начал докупать валюту, не приобретенную в прошлом году. Учитывая отложенные покупки валюты Банком России, в марте ежедневная сумма покупок валюты Банка России увеличится примерно в 1,5 раза — до ₽18,3 млрд, подсчитали в Reuters.

По мнению аналитиков «Нордеа», увеличение объема покупок валюты не окажет заметного влияния на курс рубля. Даже после повышения планируемых покупок среднедневной объем останется ниже январского, когда рубль сильно укреплялся, рассказали аналитики.

«Ожидать резкого укрепления курса рубля вряд ли стоит. Оно может произойти лишь в случае очень резкого, опережающего интервенции Минфина, роста цен на нефть, либо сильного снижения российских или глобальных рисков. Либо за счет каких-то разовых факторов», — полагает начальник отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев.

Пока оснований для такого чрезмерного оптимизма эксперт не наблюдает. Резкого падения курса рубля в ближайшее время в «Открытие Брокер» также не ждут и оценивают среднегодовой курс пары доллар/рубль на уровне ₽65 за доллар.

Риском для рубля остается представление спецпрокурором Мюллером своего секретного доклада об итогах расследования связей предвыборного штаба Дональда Трампа с Россией, полагают в «Нордеа». «Вероятное обсуждение доклада в конгрессе США может вернуть санкционную тему в центр внимания российского валютного рынка на горизонте одного квартала. Пока же актуальными для рубля остаются диапазоны ₽65-66 и ₽74-75 в паре с долларом и евро», — сообщили аналитики «Нордеа» Татьяна Евдокимова и Григорий Жирнов.

По мнению аналитика Промсвязьбанка Михаила Поддубского, сезонно сильный счет текущих операций с большим запасом перекрывает операции по покупке валюты для Минфина. «Больших рисков от роста объема покупок валюты в рамках бюджетного правила в ближайший месяц мы не видим. Последние пять торговых дней пара доллар/рубль держится в диапазоне ₽65,5-66 за $1, и в ближайшее время останется вблизи этих уровней», — сообщил в Промсвязьбанке.

«В марте сезонный профицит счета текущих операций остается обычно достаточно высоким. Он резко начинается сокращаться во втором квартале, а в третьем квартале может уходить даже в минус, поэтому операции ЦБ по покупке валюты окажут ограниченное влияние на курс рубля. Но во втором квартале это влияние станет заметным», — написал директор аналитического департамента «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов в своем телеграм-канале MMI. Скорее всего, рубль прошел пик укрепления в этом году, увидеть доллар ниже ₽65 мало шансов, добавил эксперт.

В ближайшее время давление на рубль может быть ограниченным из-за относительно умеренных объемов погашения внешнего долга России в марте, рассказали аналитики «БСПБ Капитал». В текущем месяце погашения основного долга и процентов составят около $7,2 млрд, но уже в апреле платежи увеличатся на треть и достигнут $9,2 млрд.

«Во втором квартале сезонно сокращается сальдо текущих операций, которое обеспечивает приток валюты от экспортно-импортных операций. При текущей цене нефти и курсе рубля мы ожидаем, что сальдо текущего счета составит более $30 млрд в этом квартале и около $19 млрд в следующем, а Минфин продолжит покупать валюту на ₽300 млрд ежемесячно. В сочетании с увеличением выплат по внешнему долгу это может создать дополнительное давление на курс рубля», — прогнозируют в «БСПБ Капитал».