Прибыль Caterpillar выросла благодаря налоговой льготе. Акции подешевели

Чистая прибыль Caterpillar в первом квартале выросла на 13% и достигла $1,9 млрд. Выручка за отчетный период поднялась на 5%, до $13,5 млрд. Финансовые показатели за три месяца превысили прогнозы экспертов. Сразу после выхода отчетности акции упали на 3,5%.

Негативная реакция участников рынка была вызвана снижением продаж строительного оборудования в Азиатско-Тихоокеанском регионе на 4% второй квартал подряд. Инвесторы опасаются, что это указывает на слабость экономики Китая — наиболее важного рынка для перспектив роста Caterpillar.

Прибыль на акцию выросла на 18%, до $3,25 на бумагу. Она включает льготу из-за налоговой реформы в США в размере $178 млн, что эквивалентно $0,31 на акцию. Скорректированная EPS выросла на 4% и составила $2,94 при прогнозе $2,85.

Наибольший вклад в рост выручки внесли продажи в США и Канаде — они поднялись на 7%, до $6,5 млрд. В Латинской Америке продажи увеличились на 8%, до $1,13 млрд.

Продажи компании повысились в двух из трех основных подразделений благодаря повышению спроса на оборудование и на услуги:

• Resource Industries: самый значительный рост продаж наблюдался в сегменте техники для горнодобывающей отрасли — на 18%, до $2,7 млрд;
• Construction Industries: продажи в сегменте строительной техники выросли на 3% до $5,8 млрд;
• Energy & Transportation: продажи в сегменте энергетики и транспорта остались на прежнем уровне $5,2 млрд.

Помимо выпуска экскаваторов, тракторов и погрузчиков Caterpillar предоставляет финансовые и сопутствующие услуги — например, по лизингу своей продукции. Выручка подразделения Financial Products поднялась на 5%, до $742 млн.

Производитель увеличил расходы на оплату труда и транспортные расходы. Расходы на сырье увеличились в большей степени из-за пошлин США на импорт стали и алюминия.

В первом квартале 2019 года компания выкупила собственные акции на сумму $751 млн и заплатила дивиденды в размере $494 млн. Благодаря налоговой льготе в первом квартале производитель бульдозеров и экскаваторов повысил ориентиры по прибыли на акцию на весь 2019 год до $12,06–13,06 на бумагу. Caterpillar ожидает, что спрос на продукцию в Китае в течение года немного вырастет.

С начала года котировки Caterpillar выросли на 11,7% по сравнению с ростом индекса Dow Jones на 14,2% и повышением S&P 500 на 16,9%. Аналитики Refinitiv считают акции Caterpillar интересными для покупки и ожидают повышения котировок еще на 5%, до $146 за бумагу в ближайший год. 15 экспертов советуют покупать акции, 12 — держать, двое — продавать.