ЛУКОЙЛ увеличил прибыль на 37%. Нефтяникам помог слабый рубль

Выручка ЛУКОЙЛа за прошедший квартал увеличилась на 13,5%, до ₽1,9 трлн. Чистая прибыль нефтяной компании за первые три месяца 2019 года поднялась на 36,8% по сравнению с прошлым годом и составила ₽149,2 млрд. Финансовые результаты превысили прогнозы большинства аналитиков. Инвесторы позитивно отреагировали на отчетность — акции подорожали на 2%.

Повышению выручки помогло снижение курса рубля и рост продаж нефти и газа за рубежом. Негативно на выручку повлияли снижение стоимости углеводородов в долларовом выражении и сокращение оптовых продаж нефтепродуктов за рубежом. На чистую прибыль негативно подействовал рост амортизации, в основном связанный с запуском новых производственных мощностей.

Показатель EBITDA вырос на 35,8%, до ₽298,1 млрд. Капитальные затраты ЛУКОЙЛа сократились на 19,5%, до ₽97,4 млрд. Свободный денежный поток стал больше на 95,5% и достиг ₽183,3 млрд.

«В годовом выражении FCF компании увеличился в 3,2 раза, что было отчасти обусловлено сокращением капитальных затрат на 20%, а также переходом на новые стандарты МСФО», — сообщили в «БКС Брокере».

По мнению эксперта «БКС Брокер» Дмитрия Пучкарева, стабильные денежные потоки являются сильной стороной компании. Это делает возможным запуск новой программы обратного выкупа акций по завершению текущей программы.

В первые три месяца этого года ЛУКОЙЛ повысил расходы на выкуп своих акций в 1,3 раза. На эту цель компания направила ₽71,5 млрд по сравнению с ₽53 млрд в четвертом квартале прошлого года. ЛУКОЙЛ объявил о начале обратного выкупа акций на открытом рынке на общую сумму до $3 млрд 30 августа 2018 года. Она будет действовать до 30 декабря 2022 года.

Благодаря развитию международных газовых проектов среднесуточная добыча углеводородов без учета проекта «Западная Курна-2» поднялась на 4,1%, до 2,4 млн барр. н. э. в сутки.

Влияние на добычу нефти оказало соглашение об ограничении производства сырья ОПЕК+. Добыча нефти в первом квартале 2019 года в среднесуточном выражении уменьшилась на 0,5% к уровню четвертого квартала 2018 года. В первом квартале 2019 года компания переработала 16,7 млн тонн нефтяного сырья (+3,4%).

ЛУКОЙЛ непрерывно увеличивает дивиденды на акцию в течение 20 лет. С 2012 года дивиденды выплачиваются дважды в год — промежуточные по итогам девяти месяцев и по итогам финансового года. Компания направляет на выплаты не менее 25% чистой прибыли по МСФО и стремится ежегодно повышать размер дивиденда не менее чем на уровень рублевой инфляции за отчетный период.

За 2018 год акционеры компании получат дивиденды в объеме ₽250 на бумагу. Из них ₽95 — промежуточные дивиденды по итогам девяти месяцев 2018 года и ₽155 по итогам года. Вторую часть дивидендов получат владельцы акций на 9 июля 2019 года. Общий объем выплат ЛУКОЙЛа — ₽187,5 млрд.

Целевой уровень «Велес Капитала» по акциям ЛУКОЙЛа составляет ₽6972 (+35%), рекомендация — держать. Эксперты «ВТБ Капитала» также рекомендуют держать акции ЛУКОЙЛа с целевой ценой ₽6389 в перспективе года. Это на 24% выше текущих котировок.

Консенсус-цена аналитиков «Атона» по данным бумагам составляет ₽6008 (+16%). В «КИТ Финансе» оценивают акции ЛУКОЙЛа на уровне ₽5550 за штуку, это на 8% выше текущих котировок.