«Россети» решили заставить россиян заплатить за свои поглощения

Вице-премьер России Дмитрий Козак не стал блокировать идею «Россетей» о том, чтобы включить расходы на скупку региональных территориальных сетевых организаций (ТСО) в тарифы. Об этом пишут «Ведомости». Суть предложения означает, что когда «Россети» начнут скупать своих конкурентов — небольшие электросетевые компании — в регионах по всей стране, за это заплатят местные потребители.

Программу выкупа компаний осуществят только при условии, что сами тарифы не увеличатся, говорится в публикации «Ведомостей». Для этого правительство намерено заставить «Россети» экономить на эксплуатации сетевой инфраструктуры. Как это сможет сделать компания, которой принадлежат 90% магистральных сетей в стране, в статье не сообщается.

Чистая прибыль «Россетей» за первое полугодие 2019 года составила ₽67,9 млрд. Это на 15% больше, чем в таком же периоде 2018 года. Выручка прибавила 3% и достигла ₽500 млрд. EBITDA увеличилась на 14,3%, до ₽167,7 млрд. Если в тарифы для потребителей действительно включат траты «Россетей» на покупку региональных электросетей, доходы госкомпании увеличатся еще сильнее, считают аналитики, опрошенные РБК Quote.

Помимо полугодовых показателей, у «Россетей» улучшились квартальные результаты. Квартальная выручка оказалась в плюсе на 4,2% и составила ₽234,5 млрд. EBITDA увеличилась на 6,7%, до ₽72,65 млрд, чистая прибыль показала прирост на 4,6%, до ₽27,2 млрд.

Теперь в «Россетях» опасаются, что нынешние хорошие показатели могут снизиться. Из-за санкций против России сложно предугадать развитие экономики — а поскольку «Россети» почти полностью принадлежит государству, внешнеэкономические факторы могут в будущем негативно повлиять на финансовые результаты, предупредила компания.

За полгода у «Россетей» увеличились расходы и долги. Операционные расходы госкомпании за этот период выросли на 3% и составили ₽413,9 млрд. Общий долг также вырос на 3% и превысил триллион рублей.

Несмотря на то что большинство аналитиков в последнее время предсказывали падение котировок, Иван Пчелинцев из «БКС Брокер» считает, что акции «Россетей» все-таки могут показать рост. Этому поспособствует как раз эффект от приобретенных в будущем ТСО, с помощью которых «Россети» смогут увеличить прибыль на 25%. Привилегированные акции имеют потенциал роста на 30%, до ₽1,92, считает Пчелинцев.

Котировки после недавнего снижения уже начали расти. Причина: компания может выплатить промежуточные дивиденды после принятия законопроекта о долгосрочном тарифном регулировании, предположил Дмитрий Александров из «Универ Капитала».

Аналитики, опрошенные Refinitiv, рекомендуют продавать обыкновенные акции «Россетей». По мнению экспертов, обыкновенные акции подешевеют на 38%, до ₽0,71, а стоимость привилегированных бумаг останется на уровне ₽1,4.