Пластик на экспорт. Как заработать на российском поставщике пластмасс

Чистая прибыль «Нижнекамскнефтехима» за первое полугодие 2019 года прибавила 27% и составила ₽14,83 млрд. Эта химическая компания базируется в Татарстане и производит каучук, пластик и пластмассы. В состав «Нижнекамскнефтехима» входят девять заводов. Среди ключевых клиентов — производители шин, закупающие каучук для изготовления покрышек.

Выручка компании из Нижнекамска увеличилась на 3,3%, до ₽93,1 млрд. Чтобы получить часть этих доходов, аналитики посоветовали приобрести привилегированные акции «Нижнекамскнефтехима».

Положительным моментом для компании является стоимость производства — за последние полгода она не увеличилась. В первом полугодии 2018 и 2019 годов компания тратила по ₽68 млрд на изготовление пластика, каучука и пластмасс. При этом капитал компании снизился на 13%, до ₽136 млрд, а общий долг увеличился на 7%, до ₽55,9 млрд.

Для инвестиций сейчас наиболее привлекательно выглядят привилегированные акции «Нижнекамскнефтехима», считает аналитик «БКС Брокера» Дмитрий Пучкарев. Размер дивидендов на оба типа акций одинаковый, но привилегированные бумаги стоят дешевле, обратил внимание Пучкарев.

В последний раз компания заплатила ₽36,5 млрд в виде дивидендов. Это были выплаты по итогам 2018 года, в пересчете на одну акцию они составили ₽19,94. Такой размер дивидендов стал рекордом для компании. В день публикации решения совета директоров акции взлетели на 69%.

Пучкарев предположил, что за 2019 год таких крупных выплат ждать не стоит. По мнению аналитика, чтобы сохранить дивиденды на прежнем уровне, «Нижнекамскнефтехиму» потребовалось бы наращивать долги, а компания на это не пойдет.

Если компания продолжит тратить 50% своей чистой прибыли на дивиденды, выплаты по привилегированным акциям смогут обеспечить акционерам свыше 10% дивидендной доходности в 2020 году, подсчитали в БКС. По мнению Пучкарева, выручка «Нижнекамскнефтехима» может вскоре увеличиться. Этому поспособствует инвестиционная программа компании.

Ключевой фактор роста для акций «Нижнекамскнефтехима» — экспортная ориентированность компании. Производитель пластика и каучука поставляет товары за рубеж и около половины доходов получает от экспорта. Снижение курса рубля в последние пару недель стало дополнительным позитивным фактором для акций. обратил внимание аналитик Exante Алексей Кириенко.

Два предыдущих года акции компании росли примерно по 20% за год. Относительно дальнейшего роста есть риски, считают в Exante. Перспективы «Нижнекамскнефтехима» зависят от соотношения между замедлением мировой экономики и колебанием курса рубля.

Из-за снижения глобальных темпов роста спрос на продукцию компании может упасть, предупредил Кириенко. Ослабление рубля, напротив, может оказаться позитивным фактором, повышающим конкурентоспособность компании на мировом рынке. В целом ослабление рубля является одной из основных причин роста курса акций компании с 2015 года.