Эксперты предсказали перенос IPO российских компаний из-за обвала рынков

По данным Московской биржи, планы проведения IPO в 2020-м были у около 30 российских компаний — по оценкам главы рынков акционерного капитала BCS Global Markets Алексея Клетенкова, примерно столько успешных IPO российских компаний состоялось за предыдущие 10 лет.

Инвестиционные банки оценивали интерес российского бизнеса к размещению акций скромнее: в банке «Открытие» ждали 10-15 IPO, в «ВТБ Капитале» — 10 IPO, а в «Сбербанке» — всего 3-4 первичных размещений.

Однако обвал рынков и угроза глобальной рецессии из-за пандемии коронавируса COVID-19 может заставить большинство компаний отказаться от IPO. Индекс Мосбиржи с 20 февраля рухнул с 3125 до 2365 пунктов. Учитывая то, что для размещения акций необходима благоприятная рыночная конъюнктура в течение значительного периода времени, в ближайшие месяцы сложно ожидать большого количества желающих выйти на IPO.

АФК «Система» озвучивала планы провести IPO лесопромышленного холдинга Segezha Group в 2020 году. Вице-президент по финансам и инвестициям Segezha Group Ровшан Алиев рассказал, что компания будет готова к размещению акций к осени, но вероятно, отложит его до того, пока на рынках не сложится более подходящая ситуация.

«Мы смотрим на IPO как на дополнительный инструмент финансирования. Технически мы будем готовы к IPO к осени 2020 года. Но когда оно состоится фактически, будет зависеть от очень многих факторов. Должна быть хорошая рыночная конъюнктура, должен быть прогнозируемый и устойчивый спрос, благоприятные макроэкономические условия», — сказал Алиев.

Еще в 2018 году о планах по выходу на IPO заявлял Европейский медицинский центр — но судя по всему, в ближайшее время размещения акций также ждать не стоит.

Генеральный директор ЕМС Андрей Яновский заявил: «В это кризисное время мы продолжаем расти и фиксируем увеличение количества обращений в клиники. Как только ситуация на финансовом рынке стабилизируется, мы в любой момент будем готовы вернуться к идее первичного размещения».

По мнению эксперта по фондовым рынкам «БКС Брокер» Алексея Дмитриева, из-за плохой рыночной конъюнктуры большого числа IPO в ближайшее время ждать не стоит: «Ожидаю скорей не отмены, а переноса IPO во множестве секторов. В первую очередь это касается бизнеса, который больше всего затронули коронавирус и падение цены на нефть — авиаперевозчиков и нефтяные компании. Например, ранее обсуждавшийся вопрос IPO «Победы», вероятно, будет возобновлен только с возвратом рынка на прежние уровни».

Он добавил, что не ждет благоприятной конъюнктуры для IPO в ближайшие месяцы и спрогнозировал возможное восстановление рынка к прежним уровням лишь в конце 2020 года.

Руководитель отдела аналитических исследований «Высшей школы управления финансами» Михаил Коган также сомневается в расцвете рынка IPO в этом году: «Инвесторы как ошпаренные чураются всего, что представляет риск, и даже после обещанных $5,5 трлн ликвидности напрямую в финансовую систему ведущим центробанкам лишь удалось остановить стремительное обрушение капитализации, темпы которого беспрецедентны».

По его словам, компаниям нужна определенность в отношении вспышки коронавируса и ее последствий. Например, будет ли реальное положение дел соответствовать прогнозам о «V»-образном восстановлении экономики. Не менее важным для российского рынка будет ситуация на нефтяном рынке: перейдут ли Россия и Саудовская Аравия от ценовой войны к поиску компромисса, и какую роль в этом сыграют США.

Даже если ведущие экономики мира восстановятся к концу года, а цены на нефть восстановятся к $50 за баррель, вероятность размещения в 2020 году стремится к нулю, считает Коган, «поскольку более рациональным в этом случае будет дождаться «весеннего» окна в 2021 году».

Алексей Дмитриев посчитал, что выход отдельных российских компаний на IPO в 2020-м все же возможен: «На мой взгляд, к таким относится компании сектора e-commerce и ритейлеры. Кандидатами на 2020 год являются Ozon и Mail.ru Group. Последний планирует IPO в I полугодии и пока не опровергал это заявление. Ozon может провести выпуск акций, но уже в конце 2020 года».

Также Дмитриев отметил, что быстрорастущие проекты из экосистемы Сбербанка могут показать хорошие результаты к концу 2020 года для выхода на IPO. Цены акций агрохолдингов также стойко показывали себя на фоне влияния коронавируса. Например, Goldman Group планировала провести IPO еще в начале 2020-го.

Руководитель отдела аналитических исследований «Высшей школы управления финансами» Михаил Коган назвал Ozon и «Яндекс.Такси» в числе кандидатов на IPO по ходу года: «Наиболее явным претендентом на размещение акций выступает «Яндекс.Такси». Стоимость акций материнской компании к текущему моменту опустилась от пиковых значений на 38%. На 30% и 50% рухнула капитализация схожих компаний в США — Uber и Lyft. После «Яндекс.Такси» более высокие шансы пойти следом у Ozon и «ВкусВилл».

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»