Торговля устоит: почему ретейлеры в США могут не бояться протестов

Американские фондовые индексы демонстрируют оптимизм, несмотря на общенациональную волну протестов из-за убийства полицейским чернокожего американца. Выступления под лозунгом «Black Lives Matter» вызваны желанием изменить ситуацию с расовым и социальным неравенством в стране.

На этом фоне в некоторых городах пришлось изменить часы работы магазинам таких известных ретейлеров, как Nordstrom, JC Penney и Tuesday Morning. Бизнесу пришлось реагировать на протесты и подсчитывать ущерб от беспорядков.

Миннесота, где вспыхнули первые протесты, — «домашний» штат для многих крупных американских компаний, собственников национальных брендов. Среди них Target. Несмотря на то что магазины торговой сети частично закрылись, больших проблем у компании ожидать не стоит. Как и у других ретейлеров, у Target за первый квартал из-за карантина выросли продажи товаров первой необходимости. Сеть расширила долю рынка, потеснив с него мелкие магазины формата «стрит-ретейл». А продажи Target через цифровые каналы увеличились на 141%, что стало главным драйвером роста общей выручки. Прямой экономический ущерб от беспорядков для Target незначителен. Ближайшая цель для ее котировок — возвращение к $125 с дальнейшим ростом к $130.

Еще одна компания, которой может грозить ущерб от уличных протестов, — это крупнейший в мире ретейлер Walmart. Компания борется за рост доходов в условиях жесткой конкуренции с Amazon, Target и многими другими. При этом ее выручка в 2020 финансовом году составила $524 млрд, прибавив лишь 2% по сравнению с 2019-м. Важным сигналом для инвесторов стала новость о том, что Walmart планирует нанять дополнительно 150 тыс. сотрудников для удовлетворения возросшего спроса.

Во время эпидемии резко возросли объемы электронной торговли. Однако пока цифровой и продуктовый сегменты бизнеса Walmart менее выгодны, чем другие. Продажи одежды в условиях всеобщей изоляции у Walmart упали примерно на 14% за квартал. Несмотря на эпидемию и протесты, бизнес Walmart стабилен, среднесрочная цель по ее акциям — $133.

Лидер интернет-ретейла Amazon в меньшей степени пострадал и от протестов, и от коронавируса. Последняя отчетность была достаточно сильной. Инвестиции компании в ускоренную доставку ведут к увеличению числа покупок. Прирост на 34% в сегменте Amazon Web Services воодушевил инвесторов и снизил опасения стагнации по результатам текущего квартала. В связи с пандемией и социальной изоляцией компания зафиксировала очередной скачок объема заказов. А растущий облачный сегмент Amazon и курс на максимальную цифровизацию экономических процессов после пандемии позволяет рассчитывать на дальнейший рост бизнеса. В случае закрепления выше максимума $2525 котировки акций AMZN устремятся к уровню $2700.

Сеть универмагов Macy's, несмотря на новый заем на сумму $1,1 млрд и сокращение выручки в первом квартале, в мае повысила свою капитализацию на 49%. Сейчас бумаги активнее реагируют на новости о восстановлении экономики и возобновлении работы магазинов и сферы услуг, чем на социальную напряженность. Проходимость в торговых центрах после снятия ограничений повысится, поэтому Macy's имеет значительный потенциал роста. Среднесрочной целью станет движение к $12 за акцию.

Известные американские ретейлеры пережили уже не один кризис. В прошлом их проблемы, как правило, были связаны со снижением доходов граждан. Меры, ограничивающие экономическую активность, как и беспорядки, — временное явление, и долгосрочные инвесторы это понимают. Мировые фондовые рынки в большинстве своем продолжают расти.

Хотя многие из упраздненных во время карантина рабочих мест не восстановятся, отчасти это произойдет из-за ускорения цифровизации бизнеса. В последнее десятилетие США активно адаптируют рынок труда к изменению структуры экономики. Похоже, что надежды на быстрое восстановление экономической активности нивелируют риски, связанные с уличными протестами.

Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подпишитесь, чтобы быть в курсе