Эксперты связали ослабление рубля с негативными данными по коронавирусу

Российская валюта заметно сдала позиции под конец минувшей рабочей недели. По итогам торгов в четверг, 11 июня, рубль подешевел против доллара до ₽70,2. В паре с евро — до ₽79,2. В понедельник, 15 июня, курс рубля отыграл часть потерь и укрепился до ₽69,8 по состоянию на 20:30 мск.

Основной причиной ослабления рубля стала нервозность на внешних рынках, опасающихся второй волны пандемии, и резкое снижение цен на нефть. К тому же рубль в последнее время лишился нескольких сильных факторов поддержки.

«Агрессивное снижение ставки от Банка России уже отыграно участниками финансового рынка, — пишут аналитики банка Nordea. — В результате спрос иностранных инвесторов на российские ОФЗ сократился, и размещение ОФЗ в последние несколько недель перестало оказывать поддержку российской валюте».

Кроме того, майский налоговый период в России остался позади, а впереди ожидается существенное снижение ставки ЦБ. «Так что ключевыми факторами для рубля по-прежнему остаются глобальный аппетит к рисковым активам и ситуация на нефтяном рынке», — подвели итог в Nordea.

Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах полагает, что ослабление рубля — не повод для беспокойства. По его мнению, всему виной волатильность российской валюты.

«Просто рубль укрепился сильнее, чем это обосновано фундаментально. В конце марта мы ожидали, что к середине года при отскоке нефти рубль стабилизируется в районе ₽74. Он сходил к уровню ₽68, а теперь возвращается назад. В таких нервных условиях волатильность — это нормально», — сказал он РБК Quote.

Вряд ли курс рубля сильно ослабеет к доллару, считает аналитик «Фридом Финанса» Евгений Миронюк.

Курс рубля начал слабеть из-за всеобщего бегства из рисковых активов и обвала на фондовом и нефтяном рынках. Инвесторы отыгрывали последние данные по заболевшим коронавирусом в США. Число новых больных в стране снова начало быстро расти. В субботу количество заразившихся достигло 25,5 тыс. человек. 8 июня их было 17,5 тыс., указывают данные университета Джона Хопкинса. Это вызвало массовые опасения того, что начинается вторая волна пандемии.

«Опасения по поводу второй волны COVID-19 ухудшают перспективы динамичного выхода из экономического шока, — объяснил ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. — Рынки упорно двигались вверх, пока инвесторы не оказались перегружены негативными прогнозами от ЕЦБ, ФРС, Всемирного банка, МВФ и ОЭСР. В ФРС полагают, что в текущем году экономика США упадет на 6,5%. Это означает, что корпоративные прибыли также будут восстанавливаться достаточно долго».

Масла в огонь добавил министр финансов США Стивен Мнучин. По его словам, Соединенные Штаты не остановят экономику еще раз, даже в случае второй волны пандемии. «Мы не можем закрыть экономику. Я думаю, мы уяснили, что, если заблокировать экономику, можно создать только больший ущерб», — заявил Мнучин в интервью телеканалу CNBC.

Неопределенности для инвесторов добавляет гонка за президентское кресло в США. Недавние социологические опросы показали, что демократический кандидат Джо Байден существенно опережает президента Дональда Трампа. В подобных условиях рынки чаще падают, чем растут, говорит Кочетков.

На этом фоне испуганные инвесторы начали покупать доллар с надеждой сохранить деньги. По мнению ведущего аналитика FxPro Александра Купцикевича, их также привлекают новые планы поддержки экономики: сейчас Министерство финансов США рассматривает возможность вливания в экономику дополнительно $2 трлн.

«Сомневаться в том, что Штатам удастся привлечь необходимые средства в ближайшие месяцы, сейчас не приходится, — сказал эксперт. — Скорее всего, это будет усиливать спрос на доллар».

Рынок нефти. Котировки нефти Brent в пятницу, 12 июня, обвалились ниже $37 за баррель. В понедельник, 15 июня, цены отыграли часть потерь, превысив $39.

«Нефть и сырьевые валюты находятся под давлением и гарантированно проигрывают от антирисковых настроений. В нефти был отыгран весь позитив от последнего совещания ОПЕК+ по квотам. Хороших новостей не предвидится, а рисков — много, так что нефть останется под давлением», — считает аналитик финансовой группы «Калита-Финанс» Дмитрий Голубовский.

Факторы поддержки рубля уходят, а снижение ставки на заседании Банка России 19 июня вполне может стать спусковым крючком для новой волны слабости российской валюты, опасается эксперт.

Ключевая ставка ЦБ. В пятницу состоится заседание Банка России. В случае если ЦБ снизит ставку на 0,5–0,75%, реакция рубля и фондовых индексов будет нейтральной, предположил Евгений Миронюк. Однако более сильное снижение, по его мнению, может в дальнейшем оказывать негативное влияние на спрос на ОФЗ.

Это произойдет, в частности, из-за того, что уменьшится доходность государственных облигаций. Уже сейчас доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ сократилась с 30,9% неделей ранее до 30,5%. Все это сыграет не в пользу рубля.

«Все ждут достаточно мягкого заявления ЦБ. Поэтому было бы странно, если бы в таких условиях рубль стоял крепко, — удивляется Антон Табах, который предполагает, что ставку могут снизить на 1–1,5%. — В то же время масштабы его падения ограничены, например, продажами валюты из Фонда национального состояния и низким импортом».

Все материалы нашего проекта доступны в Яндекс.Дзене. Подпишитесь, чтобы быть в курсе